工业富联九成业务毛利率低于10%，科技属性遭争议_风闻

文 / 遥遥

3月17日，工业富联强势涨停，股价创近一年新高。从去年11月份以来，公司累计涨幅达到65.73%，同期大盘涨幅低于13%。

近日，工业富联股价走强受两大因素催化，一个是宣布拟派现109.22亿元(含税)，百亿分红彰显了公司回报股东的积极态度。往深层次看，高额分红也需要有业绩支撑。2022年，工业富联营收突破5000亿元，净利润超过200亿元。

另一个利好因素是工业富联首谈ChatGPT带来的机会，高管表示会对公司有正面促进作用。

作为消费电子行业巨头企业，工业富联遭受过争议，部分投资者认为公司科技属性偏弱。

截至2022年末，工业富联主营业务涵盖通信及移动网络设备、云计算、工业互联网等，占当期营收比重分别为57.86%、41.51%、0.37%。

前两项业务占公司营收比重超过九成，毛利率却只有9.25%、3.96%，均低于10%。

通信及移动网络设备业务的毛利率不高属于正常现象，因为这与传统的消费电子行业特性有关。像同行公司立讯精密，它的第一大业务（消费性电子业务）毛利率不足12%。

让外界不解的是，云计算业务看似一个高端名词，在工业富联这里毛利率竟然不足4%，说明该业务不太赚钱。

与之相反，另一块业务工业互联网的毛利率高达47.87%，占公司营收比重却不足1%，占比非常低。这给工业富联管理层启示是：应该大力发展高利润的业务。

展望后市，在消费电子低迷环境下，布局高景气度行业有助于打开第二增长曲线。工业富联方面表示未来公司会重点发力算力、储能两方面。接下来，就看这些业务能否具体落地到公司业绩上。

截至3月17日发文，工业富联股价报13.59元，市值报2699亿元，位居A股消费电子板块之首。一轮大涨行情过后，工业富联的滚动市盈率达到12.22倍，接近近三年50分位值（12.29倍），投资者短期需注意交易风险。