硅谷银行事件意味着什么？_风闻

美国硅谷银行倒闭事件，真正的意义是什么？经济衰退的开始？通货膨胀的重启？还是一个可以迅速矫正的“失误”？

要弄清楚这个问题，首先要弄清楚硅谷银行倒闭的原因。目前网上说得最多的一个词是“期限错配”，好像这是一个因投资失误带来的问题。其实，银行业的运作的方式本身就是借短贷长，不可能同期存款对应同期贷款。尤其是本世纪初开始的全面资产证券化过程，在不同期限的金融产品之间进行套利交易是金融机构的普遍做法。在短期利率低于长期利率的情况下，借短贷长就是必然选择，这里不存在所谓“错配”问题。

但在美联储加息的背景下，短期借贷成本迅速增加，套利空间消失，这个游戏就玩不下去了。硅谷银行只是冰山一角，其它银行都存在类似的问题。非银行金融机构可能投资标的不同，但问题同样存在。如黑市集团，利用零利率时期极低的借贷成本，大量买入房地产，同样是“借短贷长”的运作方式，即利用房租和销售收入来支付短期融资成本。美联储暴力加息，导致美国房地产价格下跌，以加州旧金山为例，今月1月份，湾区9个县的房屋中位价为100万美元，与上个月相比暴跌8%，同比下降17%。与2022年3月份的数据相比，暴跌了35%，下跌幅度比08年次贷危机时还大。

也就是说，美元加息引爆的银行兑付危机，并不是“期限错配”的产物，而是美国实施零利率政策以及后来又暴力加息带来的必然结果。

目前，美国政府债务占GDP130%以上，通货膨胀还在6%的高位运行，不管美国政府救还是不救，以什么方式救（再放水还是财政兜底），都会有一个结果，就是美元信用的丧失。如果放在地缘政治博弈的大背景下考察，硅谷银行的倒闭很可能是美元霸权走向衰落的一个标志性事件。