美国银行系统真正的危机，金融衍生品_风闻

美国银行系统真正的危机，金融衍生品

1. Michael Hudson深入分析了美国金融体系，指出了美联储加息导致银行倒闭的作用机制。虽然硅谷银行等倒闭的银行，被美联储连夜开会兜底了，表面上压下去了，但是真正的危机随时发作。

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美国两年期国债利率飙升到了4.6%，储户存款利率是0.2%，一些银行资金被挤兑根本就没有悬念。长期的1%以下零利率环境，造成了历史最大的债券市场繁荣。无论是美国政府还是公司，都低息发了以十万亿美元计的债券，规模膨胀到了天文数字。现在要问个问题：如果利率高了，会发生什么事？

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这就要弄明白，美联储为什么吃吃不愿意承认通胀，拖到2022年才加息。利率上升，债券价格就会下跌，这是大问题。人们更熟悉的房地产和股票价格倒是经常大幅拨动，市场习惯了。债券价格下跌的原理很简单，原来买的低息合约100亿赚2亿利息，如果想让别人接手，人家能买高息债券100亿赚5亿利息，只愿意97亿接，老债券价格就下跌了。

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一般人不了解的是，由于债券价格波动小，美国金融市场引入了杠杆机制扩大收益，在赌对方向或者能控制风险时，取得让明星交易员财务自由的丰厚利润。而这就是复杂的金融衍生品，在2008年臭名昭著，行业不得不低调。但是，杠杆和衍生品是从业人员很喜欢的工具，收入依赖杠杆放大，不然凭什么获取高效率和高收益？

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我2022年10月就介绍了华尔街的障眼法，说2021年底只有价值598万亿美元衍生品了，而不是2008年的1200万亿美元。但实际上这是圈里拆分了合约，强行让外人以为降低了规模，实际根本没有降低。也就是说，情况和2008年接近，衍生品规模巨大不透明（具体数字我也晕了，总之很大），加息又导致历史最大规模的债券价格下跌，天知道要出什么事。

6. 衍生品合约让一些公司像硅谷银行一样爆出巨大亏损，然后光速倒闭，这是正常的发展。难以相信硅谷银行是唯一的债券操作失败者。硅谷银行1000多亿债券投资，亏了150亿美元，显然上了杠杆买了衍生品。