郭英成打赢复牌战，六成土储在大湾区，佳兆业重返经营正轨有空间_风闻

一波说-一个家族，一个传说03-13 09:20

2023-03-13

暌违近一年后，佳兆业集团于上周五在港股市场恢复交易，公司公布2021年全年及2022中期业绩，并已履行复牌指引，为首家出险大型内房企成功复牌。

深陷债务危机的佳兆业，成为港交所停牌房企中率先复牌的企业，从一个侧面印证其风险化解朝好的势头走。值得一提的是，六成土储在大湾区，掌门人郭英成争取重返正轨仍有空间。

停牌近一年，佳兆业成了首家复牌出险内房股

佳兆业主席郭英成

2022年中期收入134亿元，并公布2021全年及2022年中期业绩，佳兆业集团已履行复牌指引，于上周五（3月10日）恢复交易，为港交所首家成功复牌的大型内房企业；郭英成打赢了“复牌战”，再次延续“不死鸟”传奇！

3月9日晚间，佳兆业集团（01638.HK）发布2021年度业绩报告及2022上半年中期业绩报告。至此，佳兆业已履行复牌指引，于3月10日起正式在香港联交所恢复交易。佳兆业成为今年港交所首家复牌出险内房企，也标志着其风险化解工作向好的势头走，有望争取回归经营正轨。

2021年11月，佳兆业集团出险，由于其债务压力惹忧虑，国际评级机构如穆迪、惠誉等相继下调佳兆业信贷评级，令彼时流动性吃紧的佳兆业“雪上加霜”。除了港股佳兆业集团，“佳兆业系”的佳兆业美好（02168.HK）、佳兆业健康（00876.HK）、及佳兆业资本（0936.HK）股价走势也受牵连承压。

佳兆业集团出险后，郭英成积极自救，卖地减债，一些“潮汕帮”大佬也出手相帮。比如去年11月佳兆业集团传出37.7亿元沽香港屯门第48区青山公路青山湾段住宅地皮，买家是有“玩具大王”之称、旭日国际集团主席的蔡旭明，他再次化身“白武士”，为好友解一时之困。

郭英成（左3）、蔡旭明（左1）等在佳兆业上市时

早于佳兆业赴港上市之时，与郭英成关系友好、且为潮汕同乡的蔡志明，就已参与了投资。

转到2022年初，因多笔票据到期未偿，佳兆业也积极寻求包括债务重组、转让股权等风险化解路径。值得一提的是，2022年5月，在郭英成女儿郭晓婷入主星岛新闻集团近16个月后，郭英成的好友蔡旭明又再度出手。彼时，蔡志明之子蔡加赞买入了郭晓婷出售星岛持股1.25亿普通股，交易完成后，郭晓婷与蔡加赞各持有星岛约14.2%股份，蔡加赞并出任星岛董事会联席主席。

显然，蔡加赞入主星岛，也是助父亲的好友郭英成纾困，而郭晓婷出售星岛股权，自然也是助父为佳兆业减轻债务压力有关。

回过头来，再说佳兆业集团复牌一事。2022年4月1日，根据港交所相应规则，由于未能在2022年3月31日或之前披露2021年年报数据，在港交所上市内房股如佳兆业、中国奥园、融创中国、世茂集团、中国恒大、恒大物业、彩生活、花样年控股等17家房企悉数停牌，至今逾11个月；其中，佳兆业集团是首家复牌的出险房企。

此前，香港联交所给予佳兆业集团三项复牌指引，佳兆业今指出，已全数履行复牌指引，包括刊发2021年度及2022年中期业绩、证明有足够的业务运作、以及向市场发布公司的重要资料。

佳兆业地产项目

数据显示，2021年佳兆业实现收入355.4亿元，按年减少36%，2022年中期收入134.3亿元，减少55%。截至2022年6月底止，其现金及银行存款达109亿元。佳兆业在2021年亏损127.3亿元，而2022年中期亏损为76.7亿元。佳兆业集团表示，截至2022年6月底，其流动负债净额约为3.73亿元，而于2021年底的流动资产净值为315.5亿元。

值得注意的是，在化解债务风险的同时，佳兆业也在推进各地项目持续复工。截至2022年6月，佳兆业连同合营企业及联营公司录得合约销售约105亿元。佳兆业表示，面对行业变局和疫情迭加的严峻挑战，该集团落实“保民生、保交付、保品质”工作，全力盘活项目，推进各地项目持续复工。

在境内债方面，佳兆业指出，2022年第二季起融资环境适度改善，面对此景，该集团主动做好债务管理，与存续机构积极洽谈融资展期及降低成本，并盘活资产回笼资金，化解流动性危机。期内，境内债务已完成多笔融资展期，融资成本较2021年底持续下降，另有多个项目完成债务重组实现盘活，项目复工复产复销。

佳兆业亦指出，该集团一直与公司顾问合作，以期兼顾所有利益相关方的权益，并已与债权人进行建设性对话，以加快制定潜在重组计划，缓解流动性问题，将继续保持与债权人的沟通，并于适当时机公布关于重组进度的最新消息。

3月10日上午11时左右，复牌后的佳兆业集团，开盘后跌超39%，后股价回升盘整，目前跌25%至0.63港元/股，总市值为44.20亿港元。

据佳兆业披露的数据，截止2023年2月底，该集团在建在管项目整体复工率约95%。在2021-2022年两年间，已累计交付超5.3万套房，其中，2022年全年交付超2万套；2023年1至2月，佳兆业合计交付7个项目，共3899套房。

六成土储在大湾区，郭英成回归经营正轨有空间

去年4月，佳兆业与招商蛇口、长城资产签署战略合作

郭英成打赢“复牌战”，佳兆业成了港交所首家复牌出险内房股，一旦程度上也检视其风险可控，当然了，要一步回春，重返经营正轨，尚待时日。

积极做好“保交楼”、项目复工复产复销工作，除了加快资金回笼、盘活资产，也利于恢复包括投资者、债权人各方的信心，对于加速债务重组也有助益。

在去年4月，佳兆业与招商蛇口、长城资产签署战略合作，以“成熟一个、合作一个”为原则，率先走出“央企+AMC（资产管理公司）+出险企业”纾困路径。

由于佳兆业在深圳、广州、东莞、佛山等粤港澳大湾区核心城市拥有大量的城市更新储备资源，三方合作协议的签署，等于为盘活该集团项目资产、缓解短期流动性困难注入了一股能量，也令佳兆业经营基本面有望早日企稳回升。

就9日晚间佳兆业公布的财报来看，截至去年6月，其土地储备有六成在大湾区，这也是佳兆业早日化解债务危机、争取重返经营正轨的转圜空间。把在大湾区六成土储这块关键棋局做活了，就满盘皆活了！

佳兆业

土储是地产企业成长“生命线”，“斯土必有财”。

土地储备方面，佳兆业集团指出，2022年6月底止于全国51个城市，合共拥有220个房地产项目，总土地储备近2740万平方米；其中大湾区土地储备约1641万平方米，占整体土地储备的60%，而深圳及广州的占比达大湾区市场的38%。

土储有6成在大湾区，其中有38%土储是在大湾区房地产市场最为热络的广深一带，可见“湾区旧改之王”佳兆业的土储含金量是比较高的。

佳兆业也透露，在2022年中期，仍有176个城市更新项目尚未纳入土地储备，占地面积约5394万平方米。该集团亦强调，未来拓展与国央企合作，将成为佳兆业城市更新投资和转化的重要路径，同时亦会补充优质且低成本土地储备。

佳兆业创办人郭英成（右）

佳兆业集团创办于1999年，总部位于香港，创业初期起步于深圳布吉，2009年于港交所主板上市。目前，除了佳兆业集团，旗下亦包括佳兆业美好、佳兆业健康、佳兆业资本、佳云科技等多间上市公司。

佳兆业创办人郭英成，生于1967年，祖籍广东省普宁市大坝镇铁山洋村，早年移居香港后，白手起家。创业以来，他敢为人先，也经历坎坷，比如2014年曾陷入“锁房危机”，但他每次都能挺过来。也由于“命硬”，便得“不死鸟”之号。

创办佳兆业时，郭英成已过而立之年，据郭英成后来透露，他的“第一桶金”是源于贸易及制造，“未搞房地产生意之前，我们在潮汕一带做贸易及工业生意，因为见同乡搞房地产生意有声有色，所以自己也参与其中。”

潮汕人重亲情，也善于家族间、同乡间相互抱团创业，携手打拼。佳兆业初创时，郭英成的兄弟郭英智、郭俊伟等家族成员都参与其中。在郭英成一度“退隐”期间，也是其兄弟替他出头露面，应付各种事态。家和，是家族企业永续的原动力之一。

都是胶己人，老乡挺老乡！无论是佳兆业IPO上市，抑或是遭遇一时之困，均可见郭英成的潮汕人脉，比如李嘉诚的长实、蔡志明的旭日，“富德系”掌门人张峻旗下的“生命人寿保险”也曾是佳兆业控股之股东。

一代会老、二代当立。这几年来，郭英成对代际传承早规划、早布局，其一子三女均步入事业舞台。生于1991年的儿子郭晓群，现为佳兆业集团联席总裁，三个女儿郭晓婷、郭晓欣及郭灏丽也崭露头角。潮汕人家族观念强，传统文化习性也令潮汕的新生代比其他地域有更强烈的传承使命，年纪轻轻就敢承担重责，冲锋打拼。