基金周策略：A股积极因素正逐步累积，两会期间关注政策方向_风闻

作者：涟漪

第一部分

上周A股分化，中字头带头主板指数上证指数和深成指上涨；新能源等题材股下跌，导致创业板下跌。全周各大主要指数表现为：上证指数上涨1.87%，深证成指上涨0.55%，创业板指表现较差下跌0.27%，科创50上涨0.83%。其他宽基指数方面，大盘指数表现相对较好。上证50指数上涨1.72%，沪深300指数上涨1.71%，中证500指数上涨0.78%，中证1000指数上涨0.33%。

行业板块方面，多数上涨，24个行业上涨，7个行业下跌。其中通信涨幅最大，电力设备跌幅最大。其中涨幅最大的三个行业分别为通信、建筑装饰、传媒，涨幅分别为6.64%、6.10%、4.43%。跌幅前三分别为电力设备、汽车、有色金属，跌幅分别为1.63%、1.27%、0.89%。

风格方面，风格指数全部上涨。金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格分别上涨：2.10%、0.38%、0.75%、0.71%、5.41%。每日成交金额方面，成交量持平，平均每日成交额8470亿。北向资金方面，合计净流入66.19亿元，沪股通净流入65.84亿，深股通净流入0.35亿。北向资金增持电子、公用事业、机械设备等板块。

利率债方面，上周各期限收益率多数上行。具体来看，国债1年期上行2.82bp，3年期上行0.25bp，5年期下行0.08bp，7年期上行0.07bp，10年期下行1.00bp；国开债1年期上行1.27bp，3年期上行10.88bp，5年期上行5.72bp，7年期上行1.43bp，10年期上行2.55bp。

信用债方面，上周各期限收益率多数上行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.67%、2.83%、3.17%、3.39%，AAA企业债收益率分别为2.70%、2.82%、3.15%、3.39%，AAA城投债收益率分别为2.69%、2.82%、3.13%、3.33%。

第二部分

中金公司：A股积极因素正逐步累积，两会期间关注政策方向

3月开始A股市场有所回暖，成交逐步回升。当前来看，部分影响市场的积极因素正逐步累积：1)经济活动继续修复且超出市场预期。2)两会继续传递稳增长、促改革信号。3)人民币有升值空间，外资有望重回净流入。

配置建议：以经济复苏为主线，关注政策支持领域。1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域；3)受益于国企改革与“中国特色估值体系”建设的相关领域。

财通证券：“两会行情”可期，国企改革有望助推上证50

经济开门红，“两会行情”更可期，国企改革有望助推上证50.Q1是走出疫情的经济蜜月期，2月制造业和服务业PMI双双飘红，验证高频消费和复工数据，“两会行情”更可期。左手上证50布局经济复苏，右手科创50应对两会潜在政策利好机会，攻守兼备。

重视顺周期+数字经济景气上行。美加息预期升温叠加国企改革有望助推上证50，数据真空期重视顺周期+数字经济景气上行。1)顺周期关注建筑链和制造业：电解铝受益地产竣工回暖，低库存高弹性。地产销售、二手房成交向好，建筑开工带动聚氨酯、玻璃、水泥等需求，2C家装需求后置修复。高端制造的检测、机床、工业机器人等受益宽信用和顺周期合力。2)数字经济看信创：顶层政策频发，信创订单增长，软件收入提升。

第三部分

嘉实基金王贵重：2023将是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年

从预期看，数字经济与实体经济相互促进将为经济社会发展增添新动力，有效带动投资提质增效。我国需要通过数字手段提升各行业生产效率、从单纯的依赖土地、资本发展向以数据为核心的数字经济转变。做大做强数字经济成为共识，数字经济有望进入高速发展阶段。2023将是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年。

勤辰资产合伙人林森:港股互联网公司将受益于经济复苏，投资机会值得关注

勤辰资产合伙人林森表示，港股互联网公司将受益于经济复苏，投资机会值得关注，同时香港本地商业公司也存在机会。“后续随着经济复苏，香港地区的商业会迎来长周期之后的强劲复苏反弹。而且从基本面来看，这些公司的业务能力突出，常常进行分红和回购，此类机会值得挖掘。”

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）