唯品会财报：一面骄阳，一面寒霜_风闻

配图来自Canva可画

在互联网技术飞速发展、物流基础设施日益完善，以及消费者购物习惯不断改变等多重因素的共同影响下，电商行业实现了蓬勃发展。得益于此，电商行业也跑出了许多知名电商品牌，其中既有淘宝、京东、拼多多等综合型电商平台，也有唯品会、蘑菇街等垂直型电商平台。

曾几何时，垂直电商格外吃香，彼时赛道内也涌现出了诸多垂直电商品牌，而如今却是不复昔日风光，先有聚美优品从纽交所退市，再有蜜芽宣布关停蜜芽APP……凡此种种，无一不在表明垂直类电商的日子越来越不好过了。不过，主打特卖的垂直电商唯品会却格外与众不同，不仅没有跌落神坛，反而展现出非一般的韧性。

业绩喜忧参半

近日，特卖电商平台唯品会发布了2022年第四季度以及2022年全年未经审计的财务报告。财报显示，2022年，唯品会实现净营收1032亿元，去年同期为1171亿元；全年GMV（商品交易总额）为1752亿元，较去年的1915亿元下降了8.5%。而唯品会营收、商品交易总额的下滑，则与多方面因素有关。

一方面，受疫情等外界因素影响，消费者购物意愿受到影响。此前，受疫情影响，不少行业、企业无法正常运营，部分消费者的收入存在不确定性，消费者的购物消费意愿也逐渐变得谨慎，对于非必需商品大多持暂缓购买或者不买态度。

与此同时，疫情也使得快递物流受到影响，而快递时效性又是消费者格外在意的一个环节，商品时效性无法保障极大地影响了消费者的购物体验感，这也在一定程度上降低了消费者的购物意愿，作为电商购物平台的唯品会自然也会受到一定影响。财报显示，2022年全年，唯品会的总订单量为7.395亿份，而上年同期为7.866亿。

另一方面，直播电商等新型电商模式的兴起，分走了部分客户。作为特卖电商平台，唯品会的核心卖点就是“特卖”即“大牌低价”。然而，最近几年，直播电商模式兴起，分走了部分传统电商的消费者。直播模式不仅能够使商品展示更为直观，还能提升同消费者之间的互动感，并且具备低价优势，颇受消费者青睐。加之唯品会的特卖优势，也与直播电商的低价特点有所重合，因此难免会受到冲击。

值得一提的是，尽管唯品会的业绩较之前有所下降，却依旧保持了盈利态势。财报数据显示，2022年，唯品会Non-GAAP（非美国通用会计准则下）净利润为68亿元，同比增长14%。据了解，这也是自唯品会上市以来，连续10年实现盈利。

SVIP用户稳增长

除了稳定的盈利能力之外，超级VIP活跃用户数量的增长也是唯品会财报的又一亮点。财报数据显示，2022年，唯品会全年超级VIP（SVIP）活跃用户数量增至670万，对线上消费的贡献占比提升至41%。换言之，唯品会的总营收中有超四成都是由SVIP用户带来的。而唯品会之所以能够维持并促进SVIP用户数量的增长，也与其多方面的举措有关。

一是，唯品会搭建了完善的付费会员体系，能够为用户带去更加优质的购物体验。与普通用户相比，超级VIP用户往往拥有更强的消费意愿以及稳定性，因此超级VIP用户往往是平台重点关注人群。唯品会始终关注用户运营，并为超级VIP提供丰富的会员权益与增值服务，如全年自营商品免邮、免收退换运费、自营商品“折上9.5折”等。

二是，唯品会持续丰富会员权益，以带动超级VIP用户数量的增长。现如今，越来越多平台都在推行会员制，为了增强自身会员的吸引力，唯品会也在不断丰富会员权益。比如，今年二季度，唯品会就接入了更多合作方以丰富联名会员权益，并推出限时送亲友卡权益，以促进高价值用户转化；三季度，唯品会则围绕会员消费偏好与个性化需求，精选热销商品打造V-Mart爆款项目，为超级VIP提供长期、稳定的深度折扣。

三是，唯品会不断优化服务，以增强超级VIP用户的粘性。除了折扣优惠之外，服务也是消费者格外看重的一点，因此唯品会也在持续完善售后服务体系，以便为消费者带来更优更佳的购物体验。比如，在客服方面，唯品会组建了超2000人的专业客服团队，以便能够及时解决用户的问题与诉求。而面对超级VIP用户，唯品会更是提供了24小时不间断人工客服服务，以提高高价值用户的满意度，进而提升超级VIP用户的留存率。

“破圈”寻增量

唯品会虽然凭借着特卖、高净值用户在电商领域占据了一席之地。但随着其他电商平台逐渐扩展边界以及直播电商等新模式的兴起，电商领域的竞争日渐激烈，唯品会的优势也逐渐被压缩。而产品始终是影响消费者抉择的重要因素之一，因而唯品会也围绕着商品方面下足了功夫。

一来，唯品会产品品类逐渐向全品类拓展，客群不再局限于女性群体。早些时候，唯品会凭借着服饰特卖这一差异化竞争优势从众多电商平台中突出重围。为了进一步拓宽用户群体，唯品会也在不断进行产品品类扩张，除了女装之外，还推出了包含运动、母婴、箱包、配饰、家电、数码等在内的众多品类。而随着唯品会产品品类的不断扩张，其用户群体也逐渐扩大。

二来，唯品会持续引入更多品牌合作伙伴，以丰富平台商品，满足消费者的多元化需求。现如今，“Z时代”成为了消费主力军，除了大牌产品之外，其对新潮产品也有着更高的接受度，因此唯品会顺应该趋势，引入了更多新潮品牌和高端品牌，以满足不同消费者的不同需求。据悉，唯品会累计合作品牌已超41000家，孵化销售业绩过亿的品牌多达数百个。

三来，唯品会持续推进定制化商品，以强化差异化优势。随着越来越多品牌发力线上渠道、入驻电商平台，电商平台的产品也愈发趋同。而为了与其他电商平台形成差异，唯品会持续加强同品牌间的定制化合作，以丰富平台产品供给，同时满足消费者的个性化需求。财报显示，2022年第四季度，唯品会定制款商品数量及整体销售额均较上一季度增长超100%，其中，波司登等品牌定制款商品销售额环比增幅超过150%。

难关尚待逾越

尽管业绩有所下滑，但唯品会通过围绕产品、服务、技术、运营等方面的持续深入，也实现了多项指标的向好，同时巩固了自身的竞争力。只是不可否认的是，唯品会同样面临着严峻的挑战。

首先，唯品会仍然存在着用户流失情况。尽管唯品会的SVIP用户数量在持续增高，但其活跃用户数量却正在下降。财报显示，2022年全年，唯品会活跃客户数量为8480万，而去年同期为9390万，同比下降了9.7%。而用户对于电商平台的重要性不言而喻，倘若唯品会的用户流失现象迟迟得不到解决，后续自然会在一定程度上对整体业绩产生影响。

其次，全品类的拓展虽然扩大了唯品会的受众群体，却也减弱了唯品会的平台特色。对唯品会来说，商品品类的拓展确实在一定程度上帮助唯品会突破了原有受众群体，实现了男性消费群体和Z时代消费群体占比的逐步上升。但同样的，产品品类的拓展也使得唯品会同淘宝、京东等综合性电商平台愈发类似，这也在无形中掩盖了唯品会的原有特色，不利于其竞争。

最后，唯品会还要面临来自其他玩家的竞争压力。除了淘宝、京东等老牌电商平台之外，电商领域也涌现了许多新玩家，比如抖音、快手、视频号，这些新玩家的入场使得电商领域的竞争愈发激烈。不仅如此，如今直播电商极为火热，并且格外受到消费者青睐，而这也会在一定程度上挤压唯品会等货架电商的增长空间。面对实力强劲的竞争对手们，唯品会的压力之大可想而知。

在垂直电商平台式微的当下，唯品会能够长时间保持盈利足见其韧性。就目前情况而言，尽管唯品会面临不少挑战，但其在用户关系、供应链、服务等方面所沉淀的优势，也将持续推进其业务发展。现如今，疫情的影响已经逐渐褪去，人们的工作、生活也回归正常，以唯品会为代表的电商平台也有望迎来业绩拐点。