纪念厉以宁：中国股市的塑造者_风闻

纪念厉以宁：中国股市的塑造者

董少鹏

厉以宁教授于2月27日19时31分，永远离开了我们！消息传来，悲痛万分！

从上世纪九十年代股市兴起之时，无数业界人士聆听他的教诲，得到他的指导和鼓

励，并融入轰轰烈烈的股份制实践、资本市场实践之中。他提出的“自行车理论”

“就业优先理论”历经时光洗练，闪耀持久的光辉。

我经常听厉以宁教授讲课，学习他的文章。作为记者，也多次采访他。从1992年8月

全国人大成立证券法起草小组之日起，厉以宁作为组长，就站到了证券界的聚光灯

下。直到1998年12月证券法正式通过，在长达7年多时间里，厉以宁为该法构建和出

台倾注了难以计量的心血。他还主持了《证券投资基金法》起草工作。在此期间，

我多次听他讲解证券法问题，也邀请他出席报社会议。

2000年10月起，一股否定资本市场改革发展成绩的舆论寒流袭来，并直接冲击到监

管思路和监管行为。2001年6月起，舆论因素叠加其他因素，导致股市行情大幅度下

跌。所谓“股市赌场论”“高市盈率论”“全民炒股论”大肆传播，扰乱了市场发

展氛围。面对这种情况，厉以宁、董辅礽、萧灼基、吴晓求、韩志国等五名经济学

家，主动走到前台，在北京中关村科技会展中心的一间会议室里，举行恳谈会，对

有关股市发展的重大理论问题作出阐释，旗帜鲜明批评了否定股市发展道路的偏颇

说法。当时，我在《新证券》周刊任主编，参加了此次恳谈会，并且组织了相关报

道。

2002年1月15日，我执笔撰写《正确评价证券市场功与过》一文，以“评论员”名义

发表在《证券日报》头版头条，明确提出，应当清理影响证券市场发展的错误思想

，正确评价十年发展的功与过，维护投资者信心，维护市场稳定，维护国家利益。

厉以宁教授看到文章后，亲自推荐给17位业内重量级人士阅读，其中包括周正庆同

志。1月30日，时任证监会主席周小川召集“市场分析座谈会”，董辅礽、曹凤岐、

李扬、刘纪鹏、魏杰、李晓西、王松奇、吴晓求、胡坚等出席。大家对资本市场发

展的成绩予以肯定，提出应当进一步稳定预期、稳定信心，正视问题，但要坚定大

力发展资本市场的信念和基本方向。厉以宁老师因为人大有会，没有能出席那次会

议，但他委托董辅礽老师表达了支持资本市场大力发展、必须正确认识发展中矛盾

问题的意见。在随后的证监会有关会议上，他多次就此发表看法，表明态度。

时隔20多年，对于当时的场景，对于厉以宁老师的儒雅风范和坚定态度，我记忆犹

新，感到就在昨天。随之年纪增长，厉以宁老师逐渐淡出了一线工作，但他经常对

年轻学者予以鼓励，与大家交流学术，对经济热点问题发表意见。

曾经有一段时间，厉以宁老师对国内通货膨胀问题提出独到观点，即通货膨胀高一

点不要紧、就业问题更为紧要。但他的这个观点不为一些人所接受。随后的事实反

复证明，中国作为一个人口大国，就业问题远比通胀问题重要得多。厉老师提出的

“自行车理论”，即经济发展必须保持一定速度，才能满足就业等民生福祉需求，

才能实现国家繁荣富强，既是经济学理论，也展现了哲学大智慧。2003年3月后，厉

以宁迎来又一个学术春天，他以更加积极的姿态就经济改革问题发表意见，受到学

界和社会关注。

2017年至2018年期间，我与厉老师通过几次电话。2020年10月间，听说厉老师身体

欠佳，我打电话表示问候。2022年3月，与友人聚会，听说厉老师状态不错，并相约

一起去看望。但疫情反反复复，也就搁置下来。去年11月，疫情又出现波动，我打

电话给他的秘书，秘书告诉我状态不错，我由衷地为老人家高兴。没有想到，敬爱

的厉老师今天永远离开了我们。

厉老师是我国最早倡导股份制改革的著名学者，有“厉股份”之称。他经济学创新

理论，对我国经济体制改革、现代市场经济体系建设发挥了和发挥着巨大指导作用

、推动作用。厉老师勤于调研，总是从第一线获得鲜活材料，继而进行理论思考，

并提出创新理论成果。他善于用形象的比喻来讲述经济逻辑、经济策略、发展战略

。

厉以宁教授离开了我们，我们深感痛惜！他为我国改革发展大业，为经济学创新发

展，为企业改革发展，为资本市场创立和发展所作的贡献永存！他的英明永存！

2023年2月27日于北京温榆河畔