全球智能手机出货量跌回十年前，面板“一哥”京东方路在何方？_风闻

近日，美国调查公司IDC发布报告称，2022年全球智能手机行业出货量仅为12.1亿部，同比下跌11.3％，为十年来新低。覆巢之下无完卵，2022年中国智能手机出货量同样比2021年下降13.2％至2.86亿部，为10年来首次低于3亿部，创造了有史以来最大降幅。

手机产业链牵一发而动全身，尤其是终端的滞销直接给国内外手机零部件行业带来致命暴击，部分企业不仅面临库存水位亮红灯，业绩层面也由盈转亏，其中就有被誉为面板“一哥”的京东方。曾经“液晶面板出货量全球第一；平板电脑屏份额全球第一；智能手机液晶屏份额全球第一”的荣耀在行业下行周期已然变成京东方沉重的负担。

1月30日，京东方Ａ发布公告，预计2022年净利润75亿元－77亿元，同比下降70％－71％，扣非后净亏损18亿元－20亿元。对于业绩剧变的原因，京东方解释称，“受地缘政治风险频发、全球通胀、疫情冲击等多方面影响，全球经济增长乏力，消费持续疲软，消费电子终端品牌客户受影响尤为突出，半导体显示行业延续了2021年下半年的下行趋势，全年行业表现持续下行。受终端消费需求明显下降、下游品牌客户保守采购策略及行业低价竞争态势等方面影响，2022年半导体显示产品供需失衡，主流产品价格持续下降，部分产品价格降幅明显，半导体显示业务经营业绩面临巨大压力；同时，公司部分产线仍面临较大折旧压力，OLED等业务业绩持续承压。”

如果说行业周期下行是大环境使然，那么过度依赖政府补贴，则成为京东方的“原罪”。据财报披露，仅2022年上半年，京东方计入当期损益的政府补助就高达29.6亿元，而当期京东方的净利润为65.96亿元，政府补助几乎占据了盈利的一半。令人惊讶的是，京东方对于政府补助的依赖历史已久，尤其在行业周期下行阶段，政府补助堪称是“救命稻草”。2021年，京东方净利润258.3亿，政府补助京东方20.78亿元；2020年京东方净利润为50.14亿元，其中就有多达26亿元是政府的补贴；2019年更为夸张，当年京东方19.19亿的净利润里面政府补助就有26.4亿。

而面对2022年京东方扣非净利润和净利润之间将近100亿的差距，也有投资者将其与政府补助联系起来，“公司预告扣非后净利润亏损20亿，与扣非前相差100亿，请问这100亿的非经常性损益都是政府补助吗？怎么没看到补助公告？”对此，京东方表示，“公司2022年通过出售所持有的部分SES股份，收回部分海外投资，取得收益约50.43亿元人民币。2022年度其他非经常性损益情况将在2022年度报告中进行披露。”

那么京东方会在2023年触底反弹吗？有业内人士指出，由于经济不确定性和终端市场需求停滞，面板行业仍难走出价格下跌周期。根据咨询机构预测，大多数显示面板供应商可能会在今年继续限制产量增长。而京东方方面也表示，目前产能利用率和行业同步保持在七成以下。

不过值得注意的是，京东方一方面透露要控制产能，另一方面却还在积极建设新的生产线。2月10日，京东方第6代新型半导体显示器件生产线开工活动在北京举行，该生产线总投资290亿元，预计在2025年实现量产。不过投资者更关心的恐怕是290亿元的投入啥时候能收回成本。毕竟京东方执行副总裁高文宝曾表示：目前京东方柔性OLED面板生产线部分还处于初期产品验证过程，OLED投入非常巨大，盈利在当前来讲非常有难度。