我们到底需要什么样的注册制_风闻

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1. 注册制只是一个名字而已，缺乏严格退出机制和执行的注册制，跟美帝的注册制不是一回事，只是用了人家的名字，说的好像高大上，搞成功了就像是多大的成绩。交易所注册，ZJH审核，无非是过去的东西换个形式，把ZJH的责任给摘了，所以ZJH肯定最积极，一个是政绩，一个是把责任分出去。

但是交易所也是国有，反正形式这种事也就呵呵了 …..参考体育总局和足协，地方zf和城投，管理责任的尽头在哪，大家最终关注的焦点在哪，也都很清楚，不是形式上的责任决定的。

2. 注册制最大的改变，其实是过去的上市条件放宽了，不再有盈利要求什么的，这就具有双面性，一是IPO公司可能有更大的成长空间（前几年老拿TMT巨头们没在A股说事，其实这大概就是要搞注册制最大的一个理论依据，就是尽早把企业价值发现，从而把企业价值更多的留给市场，我相信如果今天有重大的实质性科技创新的企业，确实能够在A股本身就飞速壮大），二是让"上市即终结"变得更加容易，市场会有更多的垃圾或者被时代淘汰的僵尸，甚至更多造假上市的。

所以注册制其实是进步和代价并举，给了市场更大的自由，也给了市场一些权益主体更大的权力，比如注册的券商机构，让它们依靠良心来约束自己是不现实的。说来说去，又回到退出机制这个中国特色的问题了。大家都关注不是没理由的，无论是从历史经验还是中国社会文化，都告诉我们A股光吃不拉从来就没有改变过，所以投资者也不可能仅靠自己就有信心。

所以正常的预期就是，可能会有少数企业在股市成长，但代价是更多的企业来抽血后就变成僵尸。考虑到我国经济已经进入成熟期，所以从概率上来说对前者的追求就是给投机披一层道德外衣（因为真正发掘黄金的概率越来越低，今天我们炒的最火的chatgpt其实就是如此），后者则是大概率的惨淡现实。

3. 中国人是最注重现实主义的，我党是以实践为检验真理唯一标准，与时俱进是所有改革的基本理论依据。奈何任何国家都有政治正确，在A股最大的政治正确就是融资服务实体。其实中国经济已经过了高速发展阶段，中国资产尤其是优质资产大部分已经上市，存量资产的波动及其对社会信心的影响，越来越超过一点增量IPO所谓的对实体贡献。

换言之，中国资本市场的定位早就该从融资市转为融资和投资并举了，这才是资本市场真正的与时俱进。