日本央行行长换将唯一负利率货币政策转向？_风闻

2023年2月14日，日本政府向国会提名原日本央行审议委员、经济学者植田和男出任日本央行行长，同时提名内田真一、冰见野良三为新的日本央行副行长。而日本央行最为鸽派的雨宫正佳拒绝担任行长。

由此可见，日本央行的极为宽松的货币政策也面临着转向，只是这个转向可以用小步快跑，而不是急转弯来形容。

一方面，日本的CPI2022年12月份高达4%，创出1980年以来的新高，而今年1月份东京的CPI高达4.4%，日本央行需要调整货币政策。

另一方面，上年12月份日本调整收益率曲线控制从正负25调整到50，本身就是货币政策转向的苗头。YCC调整后，日本国债被海外投资者持续做空，日元做多，日本央行与市场之间的博弈加剧，日本央行货币政策面临转向。

植田和男是一个专家型官员，学者+官员经历，作为学界和政界研究者曾写过《前川报告》，他是美联储前副主席费舍尔的学生，与伯南克和德拉吉是同门。植田和男是“前瞻性指引”的创立者，其在位1998-2005年，正值日本零利率和量化宽松货币政策出台期，由此，植田和男是央行的拥趸，极其重视央行信誉，不愿意推进大刀阔斧的改革。

由此，植田和男主政后的日本央行货币政策不会出现急转弯，货币政策转向也不难出现小步快跑，而是温和的政策转向。日本通胀水平只要不是太高，另外美联储的负面溢出效应边际效应递减，这也为货币政策温和出台提供支撑。而日本经济发展的确需要改革、需要创新，而央行也不是万能的，需要货币政策和财政政策的配合，需要结构性改革推进日本经济复苏。