预亏9.34亿却打响“开门炮”，云从科技上涨底气从何而来？_风闻

A股怪事年年有，新年就遭头一波。兔年伊始，上市公司们集体秀起了业绩预告，一般情况下，业绩预增的公司股价会向阳，而业绩预亏的公司股价则会下跌。但云从科技却显得独树一帜，明明营收下降，亏损扩大，却在开年后的3个工作日内上涨超35%。

从云从科技的经营成色来看，其主要产品为人机协同操作系统和人工智能解决方案，其中，人工智能解决方案是核心收入来源，营收占比达八成。遗憾的是，该板块营收在2022年大幅下降，去年上半年来自人工智能解决方案营收为3.14亿元，同比下降22.31%，尽管人机协同操作系统实现53.7%的增速，但营收规模仅有7595万元。

而从全年业绩来看，云从科技2022年预计亏损为7.85亿-9.34亿元，与上年同期相比，亏损扩大24.18%至47.75%。对此，云从科技解释称，“2022年度受国内新冠疫情反复、宏观经济增速放缓以及市场竞争格局加剧等多重因素影响，公司在手订单项目的交付和验收时间均出现不同程度的推迟，以及新订单业务开展的延期，导致上述项目2022年收入确认金额不及预期，报告期内收入和利润规模均同比下降。”

尽管其上市招股书中曾透露，预计在2025年实现盈利。但从历年财报来看，云从科技一直陷在亏损的泥潭无法自拔，2019年至2021年，云从科技的归母净亏损分别为6.40亿元、8.13亿元和6.32亿元，如果再加上2022年前三季度的5.89亿元归母净亏损，其在近四年时间内共亏损26.74亿元。

值得注意的是，云从这拉跨的业绩还拖累了A股另一家上市公司——佳都科技。作为云从科技的战略投资方，佳都科技2022年由盈转亏，光战略投资的人工智能上市企业市值下降，就造成非经常性损益-2.62亿元。

业绩如此“辣眼”的情况下，云从科技的股价为何“逆天改命”？这里不得不提的就是AI聊天机器人模型ChatGPT，自2022年11月由OpenAI推出，ChatGPT短时间内就火遍全球各大社交媒体。春节期间，微软宣布与OpenAI第三阶段合作，将投资数十亿美元，加速人工智能的突破。虽然微软未披露具体金额，但有消息称这一投资将达到100亿美元。太平洋证券研报指出，“ChatGPT火爆的背后是AIGC的快速发展，在各行各业应用场景快速落地，高应用价值下AIGC有望成为数字内容创新发展的新引擎，为数字经济发展注入全新动能。”受此消息影响，A股人工智能概念股高度活跃，因此云从科技的这一波上涨，完全是蹭了ChatGPT的热度。

据云从科技2月1日披露的投资者关系活动记录表显示，云从科技丝毫不避讳ChatGPT对公司乃至全行业的影响，“ChatGPT对于AI行业是振奋人心的，技术上面是跨越式的进步，给AI行业场景落地带来了更多想象空间。”。

而在被问及“公司在ChatGPT领域的技术储备情况与技术布局，产业链方面的商业化”时，云从科技方面的回应则显得自信心“爆棚”，“公司一直以来都在人机协同领域布局，打造了像人一样思考和工作的人机协同操作系统（CWOS），致力于整合打通视觉、语音、NLP等多个领域的大模型，不止于像ChatGPT那样在文本世界实现超级智能，还要彻底打通数字世界和物理世界，为‘像人一样思考和工作’打下坚实的技术基础。”

不过空有信心来蹭热点只能得一时的红火，打铁还需自身硬。仅在中国市场，云从科技所在赛道就汇聚了众多重量级竞争对手，不仅有同为AI四小龙的商汤和旷视，还有华为、BAT等科技巨头。此外，各大厂商的AI产品也是大同小异，同质化竞争下，云从想突出重围显得异常困难。