澳亚集团上市时间尴尬，缺龙头乳企背书，主要客户业绩承压_风闻

国内奶业江湖，杀出一家民营独立牧场。22年12月30日，中国内地奶牛牧场运营商——澳亚集团（股份代号：02425.HK）正式在港交所主板挂牌上市，中金公司及DBS担任联席保荐人。

但是据投资者关注到，登陆港交所没多久，“中国第五大奶牛牧场运营商”澳亚集团终究没能走出“魔咒”，首日开盘即破发，截至目前为止，澳亚集团都始终未能扭转其股价持续下跌的局面。而究其具体原因，其实从澳亚集团披露的财务数据中就能窥见一些蛛丝马迹。

毛利率不断走低，净利润腰斩

据《时代周报》梳理，近几年澳亚集团毛利率一直不断走低，特别是今年上半年，净利润直接腰斩。国内奶价下行和成本上涨的大环境是当前乳企需面临的共同难题，在业内人士看来，澳亚集团的上市动作能进一步帮助公司抵御外部风险。

针对澳亚集团的经营现状及未来规划等问题，时代周报记者曾发送邮件至澳亚集团，截至发稿未获得回复。

独立民营的基因底色缺龙头乳企“背书”，现阶段主要客户业绩承压

《时代周报》关注到，目前，我国前五大奶牛牧场运营商分别为优然牧业、现代牧业、越秀辉山、乐源牧业和澳亚集团。其中优然牧业和现代牧业的大股东分别是伊利、蒙牛；重组后的越秀辉山大股东，是广州越秀集团；乐源牧业是君乐宝全资子公司。与其他四大奶牛牧场不同，澳亚集团未完全依附于某一家乳制品企业，其控股股东为新加坡上市的民营企业，印尼佳发集团（JAPF.SI）。独立民营的基因底色令澳亚的上市自带关注热点。

但据乳业专家宋亮分析，澳亚集团不像现代牧业、优然牧业那样有龙头乳企“背书”，因此抗市场风险难度相对更大。现阶段其现有股东即主要客户业绩都在承压，即便新希望乳业业绩表现尚可，也不足以支撑澳亚集团业绩提升。

乳业专家宋亮曾一针见血指出，澳亚集团的上市时间比较尴尬。“此时选择上市，无论是融资还是估值，结果可能都不会太理想，如果暂不上市，便不能形成紧密稳定的合作关系，不利于澳亚集团的长期稳定发展”。

市场声音认为，在上述奶价下行、成本上涨的市场背景下，澳亚集团希望通过上市融资扩张，争夺话语权。（中访网综合）