尽管国家层面避谈新加坡的淡马锡模式，但事实上却是这样做了_风闻

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• 山回路转
• 没什么研究所了吧，海康威视那些人好像原来是从研究所出来的。

海康威视的创始人原是中国电科CETC杭州52所出来的，海康威视现在是上市公司，中电海康集团有限公司是其第一大股东占比36.08%，创始人龚虹嘉占10.2%，杭州威讯股权投资合伙企业（有限合伙）占比4.78%（这应该是公司管理层持股组合），中国电科CECT投资公司占比2.46%，电科52所占1.92%，其他国家与地方基金投资人占比均<5%。第一大股东中电海康集团是电科52所在海康威视的投资主体，创始人龚虹嘉是靠着中电海康集团的36.08%和自己的10.2%以及杭州威讯股权投资合伙企业（有限合伙）的4.78%（前三大股东）合计>50%来绝对控制上市公司的。这种股权结构是经过精心设计的，几个创始人和管理层总持股<20%，结构上海康威视就不是国有控股公司。

而实际上，采用这种模式的中国电科CETC背景的公司是很多的，只是做不了这么大而已。不但CETC有，其他国资委的央企也有，国家层面也鼓励这种做法，是要发挥创始人对于新产业的明锐的嗅觉，你可以把这些看成是国家与个人在搭伙做生意。尽管国家层面避谈新加坡的淡马锡模式，但事实上却都这样做了。现实层面，大家纠结于国有控股公司国家拥有，但是如果公司不能保值，这岂不也是国有资产的流失。现在，国资委也在做将手上央企转化为投资主体的国有控股公司，今后十数年要处理不良资产可能是高发期。