迎驾贡酒重夺“徽酒老二” 企业价值却跌了两成_风闻

在连续五年被口子窖压制后，2022年上半年，迎驾贡酒营收、利润、增速全面反超口子窖，重新夺回“徽酒老二”的地位。

数据显示，2022年上半年迎驾贡酒实现营收25.30亿元，同比增长20.38%；净利润7.79亿元，同比增长32.30%；而口子窖实现营收22.97亿元，同比增长2.42%；净利润7.40亿元，同比增长7.58%。

2022年前三季度，迎驾贡酒依然维持快速增长的态势，营收38.92 亿元，同比增长21.42%，归母净利润12.03 亿元，同比增长25%。

实际上，在2016年之前迎驾贡酒营收一直领先于口子窖，然而2017年开始，口子窖实现反超，夺下“徽酒第二”的位置。

此后迎驾贡酒、口子窖保持着你追我赶的竞争态势，即便迎驾贡酒在2022年上半年夺回“徽酒第二”的位置，但可以看到双方差距十分微小，可见“徽酒老二”的争夺已然白热化。

值得注意的是，迎驾贡酒虽然重新夺回“徽酒老二”的位置，但是其企业价值却不增反降。

今年1月13日，胡润研究院发布的《2022胡润中国500强》显示，迎驾贡酒以405亿元价值排名328位，在500强中的排名下降了29名，企业价值下降了22.1%。

显然，在安徽省内，迎驾贡酒已成为数一数二的区域型白酒品牌，但是放到全国市场上来看，与全国型白酒品牌相比，迎驾贡酒依然逊色不少。

中国白酒行业有“东不入皖，西不入川”的说法，在四川区域内，市场被“川酒六朵金花”把持，安徽区域则有“徽酒四朵金花”，其他品牌很难打入这两地的市场。但五粮液、泸州老窖等川酒品牌已从区域型白酒发展成分全国型名酒。

相比之下，“徽酒四朵金花”中无论是徽酒老大古井贡酒，还是老二迎驾贡酒则明显困于安徽市场，全国化扩张不足。

以2021年为例，当年迎驾贡酒实现营收43.05亿元，其中安徽市场营收27.34亿元，占比63.5%，而其他区域市场收入为15.71亿元，占比为36.5%。古井贡酒2021年实现营收132.70亿元，其中华中地区的营收占比达到了85.23%。

实际上，迎驾贡酒也算是历史上的名酒。相传，迎驾贡酒源自西汉元封五年（前106年），汉武帝南巡霍山，当地官民献酒迎驾，武帝饮后御封为贡酒，“迎驾贡酒”由此得名，目前迎驾贡酒被认定为“中华老字号”、“中国驰名商标”。

但迎驾贡酒却困于中低端市场。资料显示，目前迎驾贡酒产品主要分为中高档、普通白酒2大品类，其中中高档主要以生态洞藏、迎驾金星、迎驾银星系列为主，普通白酒主要为百年迎驾、糟坊系列等口粮酒为主。

2003年，迎驾贡酒推出金银星系列，卡位60元价格带，布局当时主流价格带升级，由此迎驾快速成长为徽酒第二。然而随着2011年省内主流价格带逐渐升级到80-120元价格带，金星、银星单品有所熄火。

而同一时期古井贡酒凭借年份原浆系列快速崛起，口子窖也凭借定价168元的“口子窖6年”迎来爆发期。2015年时，口子窖净利首次超过迎驾贡酒，并在2017年实现全面反超。

为此，2015年迎驾贡酒年推出生态洞藏系列（洞6/9/16等），布局中高端，次高端价格带，卡位150-400元价格。此后，迎驾贡酒中高端产品（包含洞藏、金星、银星系列）占比呈现加速提升趋势，自2015年占比51.5%提升至2021年的71.5%。

不过网上销售显示的却是另一种情况。在迎驾贡酒天猫官方旗舰店中，坛装老酒及大师相关产品，销售仅为个位数；生态洞藏系列销售也普遍只有两位数。而店内最受欢迎的10款产品，单瓶售价均在100元以下。

与此同时，迎驾贡酒大多数产品单瓶售价均在600元以下。对于安徽市场的酒企来说，200元是生存线，400元是竞争线，600元以上是发展线。但放在全国市场上来看，600元以上的产品才有资格冲击高端市场，而这一价格带几乎被茅五泸等全国性名酒占据，这也进一步导致迎驾贡酒困于安徽市场。