威马脱危，借壳Apollo作价170亿港股上市！_风闻

　　明敏 丰色 发自 凹非寺

　　量子位 | 公众号 QbitAI

　　时隔半年，威马上市的消息，再次沸沸扬扬。

　　但这一回，借壳上市或是最终答案。

　　最新消息，Apollo智慧出行公司计划以20.23亿美元（约合人民币136.69亿）收购威马子公司，双方达成战略并购。

　　公告显示，此次收购威马汽车股份的80.93%，而威马控股在此次交易前就拥有Apollo智慧出行23.67%的股权，并购后威马持有股权比例将占68.26%。

　　交易中，威马估值约为25.1亿美元（约合人民币169.1亿）。

　　有消息称，乐观估计，威马汽车极有可能在今年第二季度完成港股挂牌。

　　同天，创始人沈晖发布微博引用视频：像牲口一样活下去。

　　今天开盘后，Apollo智慧出行股价大涨，截至中午收盘涨幅7.3%。

　　各取所需

　　拯救威马的“Apollo”是何方神圣？

　　此“Apollo”非百度Apollo。

　　它全称Apollo智慧出行集团，是一家港股上市公司。

　　有点“绕”的是，Apollo智慧出行集团前身其实是主营珠宝产品制造及销售的力世纪。

　　力世纪2002年成立，成立同年上市。

　　2016年，来自澳门何氏家族的何敬丰（其叔叔何厚铧曾是前澳门行政长官）接管力世纪，从此之后这家公司才开始痴迷于“造车梦”。

　　有着丰厚资金和人脉支持的何敬丰和他的力世纪，先后于2017年和2020年收购了有着“日本特斯拉”之称的GLM以及德国超跑品牌Apollo，并引进了欧洲先进车企的车用资讯娱乐及自动驾驶系统技术，开始了一番“脱胎换骨”（主营业务为跑车）。

　　今年8月，何敬丰则直接将公司名字更为了“Apollo智慧出行集团”，并在当月的战略发布会上宣布：

　　正式进军国内豪华电动市场（60-80万那种），并每年推出至少一款新品。

　　此举就为“拉威马一把”打下了伏笔。

　　因为有技术有研发（德国、英国和日本工程师一大把）的Apollo智慧出行，想要造乘用车却在国内没有生产基地。

　　恰好何敬丰认为：贸然在内地拿地建厂存在很大风险。

　　那怎么办？他们的目光落到了威马身上。

　　一度为国内造车新势力“四小龙”之一的威马，在浙江温州、湖北黄冈有两个属于自己的智能制造车厂，年产能总计达25万辆。

　　而此时的它，经营状况不佳、连续两度冲击IPO失败，正好也需要Apollo出行这个“大腿”。

　　于是，“我看上了你的厂子，你看上了我帮你上市的能力”，俩人一拍即合。

　　正如收购公告中所提，威马将全面支持Apollo出行在高端电动乘用车上的量产计划。

　　除此之外，它还将自己的销售资源也分享了出来。

　　这次交易对于威马来说，有着巨大的意义：

　　尽快上市能够帮助自己获得更多的融资渠道和金额，改善经营状况；

　　与Apollo出行“反向收购上市”的操作，也可以避免挂牌时二级市场的不可控性对估值的带来非理性影响。

　　正如开头所说，此笔交易的估值25.1亿美元和对价“Apollo智慧出行每股0.55港元，威马20.23亿美元”都已经由双方确定。

　　Apollo智慧出行将配售71.23亿股股份，每股配售价不低于0.55港元（约合人民币0.48元）。

　　预计配售所得款项总额约为39.18亿港元（约合人民币33.9亿），其中**70%**将用于发展威马汽车设计、开发、制造，以及销售高性能顶级超跑和智能电动乘用车等业务。

　　后面，Apollo智慧出行将对威马汽车进行尽职尽调，并会以此前威马在联交所提交的文件为基础，调查预计会在2-3月内完成。

　　此外，最近威马汽车还获得了三笔资金支持，总额约为20亿人民币，分别来自港澳地区商业银行、正威国际和雅居乐集团，而雅居乐也是威马D轮融资的最大投资方。

　　或早有铺垫

　　草蛇灰线，伏脉十里。

　　威马和Apollo智慧出行之间的故事，起点显然不在2023。

　　早在2021年第四季度，威马便已是Apollo智慧出行的最大股东，持有28.51%股份。创始人沈晖出任Apollo智慧出行的联席主席兼非智行董事。

　　曾是威马创始团队核心成员的戚正刚，几经辗转，如今已是Apollo智慧出行的集团总经理/执行董事。

　　几个月前，Apollo智慧出行举办全球战略发布会时，当时久未露面的沈晖也出现了发布会现场。

　　去年12月1日，威马于港交所递交的招股书失效；6日，Apollo智慧出行就发出公告表示，正在拟收购一家智能电动车公司。由此引发业界猜测，认为这一公司指的正是威马。

　　而这一系列动作背后，真正要完成的事，或许就是威马“自救”了。

　　作为曾经的“造车四小龙”之一，威马如今经常被评价为“掉队了”、“不行了”……

　　它曾率先获得百度Apollo加持，是国内新势力IPO前融资额最高的车企（350亿美元）。

　　但从去年开始，IPO失利、裁员降薪、亏损、门店关闭的消息频频传出。

　　招股书披露，2019-2021年威马亏损逐步扩大，三年累计亏损达174.31亿元。

　　销量上，2019-2021三年总交付量不足十万，而小鹏、蔚来、理想仅2021年就分别交付98155辆、91429辆、90491辆。直到2022年，威马才终于跨过10万大关。

　　与此同时，威马还悄然停掉了按月、按季度公布销量数据。新车M7也在一次亮相后，没了下文。

　　增长趋势上，威马的势头也完全无法与蔚小理相提并论。据乘联会数据，去年1-11月威马销量累计不足3万辆。

　　毛利依然没有转正，2021年度为-41.1%，相较于2020年仅改善了2.5%。而对比2019-2020年，销售毛利从原本的-58.30%提到了-43.50%。

　　连年的亏损、IPO失利以及外部环境影响，导致威马内部资金开始出现问题。

　　去年11月，威马一封内部公开信曝光。沈晖宣布，为了降低资金压力，威马全员降薪、员工工资打7折，高管砍一半，年终、补贴都没有。

　　但离奇的是，后面又传出沈晖“拿12亿年薪”的消息，瞬间引发哗然。

　　12月，威马还被供应商告上法庭讨要欠款，同时也在变卖资产收拢资金。

　　有媒体探访发现，在北京地区，威马以前的大量经销商关门退网，目前只剩了一家售后中心。

　　就在昨天威马借壳上市的消息刷屏后，还有威马员工爆料称，去年11月的五险一金，公司都还没有给缴纳。

　　****△截图自@智能车参考评论区

　　但无论如何，借壳上市对于威马而言是个机会。

　　消息称，除了资金方面的支持外，威马将与Apollo智慧出行推出新品牌X@A，并推出共同研发的X@A智能轿跑，定位高端市场，预计价格在10万美元以上。

　　收购公告：

　　https://newsfile.futunn.com/notice/2023/01/12/10574391-0.PDF?_ftsdk=1673570849589685

　　参考链接：

　　[1]https://mp.weixin.qq.com/s/Gg5ttxJo8I1CLGMG0pSBOg

　　[2]https://mp.weixin.qq.com/s/luHrtSx2RVTClxyk8piJwQ