阿宽食品IPO会“翻车”吗？_风闻

阿宽食品也是网红经济的赢家之一，凭借一碗红油面皮一炮而红，2016年成立2021年底便叩响IPO大门。

除了卖自家网红面皮，阿宽食品还给三只松鼠、百草味、李子柒等网红品牌代工。前段时间，借助儿子汪小菲和大S“缠斗”的超级流量，张兰狂卖的“麻六记”酸辣粉代工厂便是阿宽食品。

据悉，“麻六记”的酸辣粉卖得已经“破纪录”，单日最高带货2500万元，近30天都占据抖音酸辣粉爆款榜榜首。

这样看来，给这些网红做代工似乎也算是一名很赚钱的生意。但实际情况并非如此，代工能够带来的创收十分有限，而且网红经济此一时彼一时，随着消费者的热情消退，阿宽食品活跃买家大幅下降，业绩随之踩下“急刹车”，而且时常被曝出产品质量问题。

一碗红油面皮做到上市

招股书显示，阿宽食品主要产品包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等4大品类，超200个单品。但有知名度的产品几乎只有网红爆款红油面皮，2021年以红油面皮为主的方便面品类为阿宽食品贡献了62.44%的收入。

红油面皮是阿宽食品在2015年推出的方便食品，正好踩上“宅经济”和直播带货的风口。红油面皮起初推出时市场反响平平，于是2016年阿宽食品将其从“线下”转向“线上”销售，并搭上了李子柒这一巨大的流量IP，一炮而红。

在红油面皮的带动下，2018年-2020年阿宽食品的业绩高速增长，营收分别为4.22亿元、6.31亿元、11.10亿元，2019年和2020年同比增速分别为49.54％75.89％。同期净利润608.48万元、2,364.85万元、7,607.83万元，2019年和2020年分别同比增长288.65％和221.7％。

但网红经济火烧得快，灭得也快，一夜爆红之后往往便是一夜沉寂，而且食品安全问题尤为突出。阿宽红油面皮爆红之后，食品安全问题也随之而来，在各大投诉平台和社交媒体上，时常有消费者投诉吃出虫子、毛发、黑色块状物等。

今年2月，有网友发帖称，阿宽红油面皮塑封膜里发现不明黑色物体，疑似是老鼠，相关词条迅速冲上热搜。后经调查为食品发霉变质引起视觉差异所致，据悉该消费者于1月7日购买的红油面皮四连包，拆封后正常食用三袋，均无任何质量问题。2月中旬，准备食用最后一袋时发现产品面饼出现异常，由于消费者拆封时间太久，且储存中丢弃了外面两层外包装。

由于双方均无法对导致面饼发霉变质的原因进行查证，双方最终达成和解。老鼠风波虽已经解除，但在各大投诉平台上，仍有众多消费者投诉阿宽方便食品存在黑点黑斑、异物等问题。

今年6月成都市市场监督管理局发布的《2022年二季度重点经营者消费投诉信息公示》显示，经筛查核实全国12315热线平台成都市2022年二季度消费投诉数据，阿宽食品投诉较为集中，因此被成都市市场监管局约谈。

活跃买家大降87.36万

随着网红效益消减，再叠加一系列负面事件冲击，阿宽食品似乎越来越难留住消费者。

招股书显示，2019年活跃用户数量为205.04万人、复购用户30.90万人；2020年活跃用户数量未537.56万人、复购用户87.38万人；2021年活跃用户数量为435.21万人、复购用户72.40万人。

购买1次阿宽食品相关产品的活跃买家数也从2020年的450.17万人下滑至2021年的362.81万人，减少了87.36万人，买家数量占比由83.74％下降至83.36％，金额占比也由65.01％下降至63.85％。

反映到业绩上，2021年阿宽食品业绩骤然失速，营收12.14亿元，同比增长9.4％；净利润5584.19万元，同比下滑26.6％。显然，阿宽食品依赖网红带来的短时经济效益面临很大的不确定性。

招股书涉嫌信披漏洞

阿宽食品在招股书中阐明自身竞争优势时表示“2018 年起，公司不断升级“红油面皮”系列产品形态、包装及营销方式，成功将其打造为“爆款”产品，开创了一个新的方便面品类。2020 年，该产品系列年销售额约 4 亿元，累计销售超过 1 亿份，仅 2020 年“双十一”期间线上订单量便达到约1,600 万份。”

然而产销数据一栏显示，2020年阿宽食品方便面（包含红油面皮）的总体销量才1299.52万份，数据明显前后矛盾。

不仅如此，在关联交易方面，阿宽食品与公司实控人陈朝晖配偶李静雅控制的企业雅士物流的关联交易颇具有迷惑性。

数据显示，报告期内，阿宽食品向雅士物流销售商品产生的收入分别为9.20万元、24.89万元、11.16万元、13.07万元。同期向雅士物流采购物流运输服务产生的金额分别为2190.64万元、3189.62万元、2496.17万元、344.77万元。

相比之下，2018年和2019年，阿宽食品向第一大供应商的采购金额才为1584.68万元和2336.59万元。

作为一家食品制造企业，阿宽食品向实控人配偶采购物流运输服务的金额远高于采购原材料等金额，令人费解。而且阿宽食品并未将雅士物流列入前五大供应商之列。