联邦期限融资工具的使用在套利交易中创下纪录-彭博社

银行从美联储最新的后备设施中借入了创纪录的金额，因为对降息的押注增加，使其成为更有吸引力的选择。

美联储的数据显示，截至12月27日的一周内，银行从银行期限融资计划（BTFP）中借入了创纪录的1360亿美元。相比之下，之前的历史最高纪录为1310亿美元，达到于12月20日结束的那一周。

在今年银行危机爆发之际推出的BTFP允许银行和信用合作社借款长达一年，以美国国债和机构债券作为抵押品，价值为面值。这些贷款的利率将是一年期隔夜指数掉期利率加10个基点。

最近，随着交易员增加对2024年更多降息的押注，这一利率已经下降了大约155个基点，根据美联储掉期定价。机构发现通过这一新兴设施借现金更为便宜，目前为4.83%，而不是求助于贴现窗口，后者向符合条件的机构收取5.5%的费用。事实上，截至12月27日的一周内，银行仅从贴现窗口借入了24.9亿美元，远低于3月的1530亿美元的历史最高纪录。

对于银行来说，BTFP借款成本的下降意味着更大的套利机会，机构可以从该设施借款，然后将资金存入美联储账户以赚取储备余额利息，目前为5.40%。这一利差目前为57个基点，是自美联储于3月推出该设施以来的最宽水平。