2024年美国股市的五大关注点——彭博社

美国股市的狂野2023年即将结束，投资者对2024年充满乐观，因为标普500指数距离近两年来的历史最高点只有一步之遥。

随着美联储暗示它可能已经停止加息以遏制通货膨胀，市场越来越关注货币政策以外的风险，比如经济前景、收益和11月的美国总统大选。

投资者面临的一个关键挑战是评估美联储加息周期的滞后影响，这让华尔街策略师对明年股市走势意见分歧。当然，许多人在2023年站错了队，他们预测了黑暗和厄运，但标普500指数却上涨了超过24%，尽管发生了银行倒闭、衰退担忧和数十年来最高的借贷成本。

以下是2024年交易者关注的五个关键主题：

降息时间

最近几个月，股市得到了支撑，因为人们越来越多地猜测美联储将在2024年年中开始降低借贷成本。市场正在定价更早和更深的降息，掉期交易商打赌中央银行明年将降息大约150个基点，是美联储官员预测的两倍。

标普500指数距离上次收盘纪录只有不到0.5%的距离，上次是在2022年1月3日达到的。它也比12月19日发布的近两打分析师调查预测的全年平均涨幅低约1%，该调查预测该指数将在2024年结束时达到4,833点。

大科技公司的增长状况

从Nvidia Corp.到Microsoft Corp.，美国七大科技股票今年到上周为止推动了标普500指数64%的涨幅，人工智能热潮席卷而来。这七大公司包括Amazon.com Inc.，Apple Inc.，谷歌母公司Alphabet Inc.，Meta Platforms Inc.和Tesla Inc.，预计明年的盈利增长率将达到22%，是标普500指数增长率的两倍，彭博智能数据显示。关键在于其中有多少已经融入了股价，尤其是随着对软着陆的预期的逐渐增强。

七大股票的利润领先地位预计在2024年将缩小

预计这些股票的利润增长差距将缩小

来源：彭博智能

注：2023年第四季度的数值和之后的数值均为估计值

根据纳维利尔及其合伙公司的路易斯·纳维利尔看来，七家公司中有六家在2024年前景看好。只有苹果将在缺乏尖端产品或技术来提升其底线的情况下袖手旁观，他在一份报告中写道。

美国总统选举

有现任总统参选的选举年历来对美国股市都是一个利好的情景。根据《股票交易者年鉴》，自1949年以来，在这些选举年里，标普500指数平均上涨了近13%。当没有现任总统参选时，该指数平均下跌了1.5%。

股权收益的部分原因是在选举之前，现任政府通常会实施新政策或推动降低税收，以提振经济和情绪。

亚洲风险：日本央行、中国和印度选举

尽管日本央行的宽松政策和日元疲软推动了日经225指数在2023年达到30年来的最高水平，但日本股市在2024年初面临障碍。央行仍维持着全球最后的负利率，但三分之二的经济学家预测央行将在2024年4月前实施自2007年以来的首次加息。

与此同时，在中国牛市再次令人失望之后，投资者将关注全国人大和第三次全会的会议，以了解2024年北京的增长目标和财政刺激的线索。

印度是一个巨大的牛市亮点，因为该国赢得了备受瞩目的制造业合同，加大基础设施支出，并成为中国的替代选择。

欧洲央行、英国央行政策

随着欧洲斯托克600指数接近两年来的最高水平，受亚洲影响较大的周期性股票可能是进一步收益的关键，考虑到中国潜在的财政刺激。尽管疲软的经济可能会拖累欧洲的盈利，但据彭博数据显示，分析师的共识预测是2024年盈利增长大约为4%，主要依赖于利润率的提高。

欧洲2024年利润前景落后新兴市场和美国

来源：彭博智库

注：2024年的数值为估计值

债券市场预计欧洲央行将在4月份降息，这可能会进一步提振该地区股市。 英国央行预计在宽松政策方面落后于美联储和欧洲央行，因为英国是七国集团中通胀率最高的国家之一。