曼氏基金避开日本银行，因为日本央行政策转变分化投资者 - 彭博社

Emily Badger 来源：Man GLG在日本央行接近结束超宽松货币政策的迹象出现之际，一些基金经理和策略师之间出现了对日本银行股命运的分歧。

据Man GLG（Man Group Plc的对冲基金部门）称，投资者已经将未来货币政策收紧的好处定价进去，降低了日本银行股的吸引力，将注意力转向非银行金融、房地产和铁路。

英国Man GLG的日本股票投资组合经理Emily Badger表示，日本政府首相岸田文雄加强资产管理的努力将有助于除银行外的金融公司。她表示，通胀应该会给房地产和铁路等领域带来收益，这两个领域都拥有大量的房地产。

Badger的观点与野村证券的观点一致，与高盛集团和摩根士丹利等机构的对日本银行的看涨观点形成对比。这些华尔街主要银行预计，继最近的下跌之后，Topix银行指数将在年初至今的涨幅不足30%之后恢复上涨。

摩根大通公司也对日本金融股持有超配推荐，理由是通缩结束、预期货币正常化和工资上涨。瑞银集团认为，在它们的股价最近出现调整之后，银行尤其具有吸引力。

与此同时，野村的首席策略师表示，银行股已经达到了峰值，并预计进一步的全球经济放缓和债券收益率下降将对银行造成压力。另一位顶级基金经理也在减持银行股，因为今年的表现已经超出预期。

外国投资者今年已经回归日本市场，购买熟悉且流动性强的股票，这推动了大盘价值股的表现，根据巴德格的说法。

这导致中盘价值股相对于大盘股更具吸引力，该团队已经“为这一机会做好了准备”，她说。

巴德格是MAN GLG日本核心阿尔法股票基金的联合经理，根据彭博编制的数据，该基金在过去三年中的回报率接近100%，超过了98%的同行业基金。

该基金的前几大持股包括三菱地所股份有限公司、三菱UFJ金融集团股份有限公司和松下控股株式会社，根据彭博编制的数据。

巴德格的其他观点：

• 中盘汽车股通常都有高利润、强劲的资产负债表、低估值，并正在进行重组
• 随着通货膨胀开始加速，日本应该开始看到租金上涨的趋势
• 企业治理运动可能继续成为日本股市的主要推动力