中国工业利润增长，尽管通货紧缩仍然存在 - 彭博社
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Bloomberg中国工业利润在11月激增，受益于与去年同期有利可图的比较以及一系列旨在振兴一直在与通缩作斗争的经济的刺激措施。
根据周三公布的官方数据，利润同比增长29.5%，较上个月大幅加速。企业还在11月获得了巨额投资回报，进一步推动了它们的业绩，国家统计局报道。
2022年下半年，由于新冠疫情的限制措施使部分经济陷入瘫痪，政府停止发布数据，直到今年才恢复发布。
尽管最初预计解除疫情限制将使经济复苏，但中国大型工业企业1月至11月的利润同比减少了4.4%，尽管较前十个月的7.8%的下降有所减缓。
中国工业利润在低基数下激增
前11个月的收益仍在下降，通缩担忧加剧
来源：国家统计局
注：1月份没有单月数据。1月-2月的数据由国家统计局合并。
“随着宏观经济政策的生效和国内需求逐渐恢复，工业生产出现反弹，工业企业利润持续改善，”国家统计局分析师于伟宁在一份报告中指出。
据仲裁机构仲量联行中国内地首席经济学家彭思龙称，11月份国内股市和人民币升值可能使企业受益。他补充说，投资回报率和基期效应大约贡献了总利润增长的一半。
投资者似乎对数据并不感到印象深刻。沪深300指数在数据公布后最多下跌了0.5%，随后在午间休市时上涨了0.4%。相比之下，MSCI亚太指数上涨了约1%。
利润数据进一步加剧了有关经济的矛盾信号。尽管11月份工业生产超出了预期，但消费者价格录得三年来最大跌幅，同时生产成本的下降速度加快。官方数据显示，制造商接到的新订单降至6月以来的最低水平，工厂连续第二个月削减原材料采购。
随着价格持续下跌和需求保持温和，中国的通缩迹象变得更加频繁，这引发了人们对企业利润是否能够持续增长的疑虑。如果消费者和企业推迟购买或投资，预计价格还会进一步下跌，当局将不得不加大刺激力度，否则经济可能陷入恶性循环。
预计北京将为2024年设定约5%的雄心勃勃的增长目标，与今年相同，但由于将与更高的基数进行比较，因此更难实现。
中国产品的外部需求也相当疲弱，出口价格指标在10月份达到了自2009年以来的最低水平。下降表明工业部门的库存减少周期尚未结束，尤其是消费品生产商可能仍在努力应对产能过剩，长江证券周末的一份报告指出。
11月份的利润反映了由于价格上涨和某些行业库存补充而改善的上游行业，澳新银行集团的高级策略师邢兆鹏周三表示。然而，“总体来看，库存减少周期尚未结束。我们需要库存触底以确认增长前景的转变，”他补充道。