对冲基金Genoa表示现在是押注巴西货币（BRL）和股票的时机 - 彭博社

巴西政策制定者从8月份开始降低借贷成本，成为最早开始实施宽松政策的主要央行之一。

摄影师：Mario Tama/Getty ImagesGenoa Capital，一家管理资产达38亿美元的巴西对冲基金表示，现在是时候押注该国的货币和股票了，因为央行对降息的谨慎态度减弱了当地利率的吸引力。

尽管今年巴西雷亚尔是表现最好的主要货币之一，仅次于墨西哥比索，但根据Genoa合伙人兼首席经济学家伊戈尔·韦莱西科的说法，其公平价格“更接近于每美元4.5雷亚尔而不是5雷亚尔”，这比目前的4.83雷亚尔兑美元要强大约6.8%。

“我们对巴西持乐观态度，并认为保守的央行倾向于加强货币，”他在圣保罗公司总部接受采访时说。

巴西政策制定者从8月份开始降低借贷成本，成为最早开始实施宽松政策的主要央行之一。尽管市场和政府都在强烈要求加快降息步伐，但到目前为止，它仍然坚持原来的路线，连续四次会议将基准利率下调50个基点，并承诺未来保持同样的速度。

这有助于使货币对套利交易者具有吸引力——投资者在利率低的货币中借贷，然后投资于利率高的国家的本地资产。韦莱西科补充说，如果利率不会迅速下降，它将确保与美国利率的利差不会过快缩小。他预测，到2024年第四季度，巴西基准利率将从目前的11.75%降至8.5%。

股票

基金最近还增加了对股票的投资，这是由于国内利率下降和强劲的活动数据以及全球范围内的风险偏好上升，股票市场创下了历史新高。Genoa主要持仓于银行、医疗保健、消费品和公用事业。

巴西的财政状况仍然是一个关键风险，市场正在忽视，Velecico表示。Genoa预计政府将无法实现2024年和2025年的财政目标，并预测如果政府不宣布新一轮措施来增加收入，财政状况将恶化而不是改善。

Genoa的旗舰基金在扣除费用后12月份上涨了1.2%，超过了基准CDI隔夜利率0.8%的涨幅。然而，该基金今年迄今为止的涨幅为12.3%，仍然落后于基准利率的13%的涨幅。该公司成立于2020年，由Itau Unibanco资产管理部门的前交易员创立，团队共有63人。