中国经济在2023年复苏乏力，预期发生了变化-彭博社

艰难的教训。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg中国没有成为2023年的旗舰经济，而是被降级为其他竞争者之一。在严格的“清零”防疫措施取消后，中国并没有迅速复苏，而是迅速陷入停滞。在没有全面努力推动增长的情况下，明年的显著改善前景有限，而这似乎是习近平主席不愿意接受的。这个曾经的强国如何一落千丈，对每个人都有教训。

尽管中国的低迷复苏将限制全球增长，但这并不一定是一场灾难。这种停滞的扩张需要对中国在全球商业中的角色以及我们对其期望进行健康的重新思考。尽管今年令人失望，但北京可能已经对世界做出了一些好事。在疫情爆发之前，中国经济的问题已经存在多年。但它的先前表现如此出色，迅速地推动了其他主要经济体，以至于仅仅表现平平就成了一种震惊。

国内生产总值年增长约5%，这个目标很可能在未来几周公布的第四季度数据中得以实现，这是许多发达经济体通常会为之疯狂的。但仔细分析一下，情况就远不那么令人满意了：零售销售尚可，但未达预期，房地产行业陷入困境，消费者和工厂出厂价格正在下降。11月份外国投资的一个重要指标达到了四年来的最低点。国家统计局承认，复苏情况仍有很大改善空间。

条件本不应该如此严峻。在2022年最后几个月，习近平放弃了使中国与世隔绝的严格零Covid政策，人们对未来预测了许多美好的事情。亚洲股市在一月初进入牛市，人民币升值，新加坡和泰国等邻国迫不及待地期待着游客的涌入。监管前景也看起来很有希望，而对科技公司的痛苦打压似乎也即将结束。

到了年中，牛市开始撤退。人们不再寻找理由来赞美中国从几个艰难年头中的复苏，而是开始寻找弱点的迹象。花旗集团的经济学家谈到了“信心陷阱”。一系列文章和座谈会质疑中国是否发生了根本性的变化。围绕中国经济何时——而不是是否——超越美国成为世界最大经济体的预测行业陷入了沉默。对北京的批评成了公开的季节。

这本来不应该如此轰动。本世纪初似乎势不可挡的高速增长率总会让位于一些仍然令人印象深刻但更为温和的东西。人们对成熟经济所带来的障碍并没有给予足够的重视。太多人把事业押在了中国拥有某种秘密配方、其崛起是历史上罕见事件的想法上。细节并不那么重要，对这一成就进行削弱的发展也不那么重要。臃肿的房地产公司、不断减少的劳动力和日益严厉的国家正在侵蚀着过去四十年的成就。难道需要Covid来让人们意识到这一点吗？

在最近的《外交事务》文章中，亚当·波森追溯了这种不景气的根源，指出大约在2015年，政府开始以更加武断的方式行使权力。但是疫情和习近平的极端应对将这些挑战推到了前台。华盛顿彼得森国际经济研究所所长波森写道，中国遭受了“经济长期后遗症”的困扰。

尽管取消了严苛的遏制措施，中国以前的活力并没有恢复。“这种情况是系统性的，唯一可靠的治疗方法——让普通中国人和企业相信政府对经济生活的干预是有限的——无法实现，”波森写道。他认为，病毒本身并没有造成最严重的损害。最大的转变是公众对遏制疾病的严厉措施的反应。现在，家庭和小企业更倾向于囤积资金，而不是投资。

中国领导人本月结束了他们的年度经济工作会议，几乎没有迹象表明他们准备大幅刺激增长。央行已经小幅降低了利率，预算支出是支持性的，但并非决定性的。至少公开上看，2024年没有多少意愿大幅改变方向。

也许真正的重新校准已经发生在中国之外。这个国家不再被视为商业上的世界冠军，一切都在它面前不堪一击。我们看到的不是一个展示了潜在需求和抗压能力的一年，而是美国陷入衰退，中国的庞大但缓慢的经济体的局限性。（那种被广泛预测为快速货币紧缩的代价的美国衰退也没有出现。）

与重置一样令人震惊，更大的转变可能在于我们的期望以及我们认可成功或失败的方式。让我们期待2023年，当对中国的看法回归现实。在新的一年里，理性的态度并不是件坏事。

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