Take-Two在Zynga上押注120亿美元，就在移动游戏下跌之际-彭博报道

位于加利福尼亚旧金山的Zynga总部。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg对即将发布的*《侠盗猎车手VI》*的期待让发行商Take-Two Interactive Software Inc.得以转移投资者的注意力，而这家公司面临一个大问题：它投入了120亿美元进入正在萎缩的手机游戏业务。

Take-Two在智能手机游戏这个增长最快的游戏领域只有很小的存在，但去年却大手笔收购了Zynga，Zynga最初以Facebook游戏如FarmVille和Words With Friends而闻名。这是游戏业迄今为止最大的交易，将移动游戏的收入提升到Take-Two每年53亿美元销售额的一半。

不幸的是，对于Take-Two和长期担任首席执行官的Strauss Zelnick来说，这笔交易的完成恰逢手机游戏业务进入低迷期。随着新冠疫情限制的结束，在疫情期间拥抱休闲游戏的消费者转而寻找其他消遣。与此同时，苹果公司将新的隐私功能加入其软件，使Zynga难以吸引新玩家。

“他们完成了交易，然后手机行业在接下来的18个月里进行了调整，”Cowen Group的分析师Doug Creutz说道，尽管他仍建议购买Take-Two的股票，因为该公司拥有其他游戏作品，包括*《侠盗猎车手VI》*的前景。

自2022年春季以来，据研究公司SensorTower称，Zynga的五款最赚钱的游戏销售额下降了23%。这是移动游戏市场整体下滑的一部分，该市场从2021年开始下滑，预计从明年开始会有所好转，根据研究公司NewZoo的数据。根据Take-Two自己的估计，Zynga本财年的销售额将比2021年下降约5%。

移动游戏市场陷入困境

移动游戏销售额将在疫情后缓慢恢复

来源：NewZoo

Zynga的产品线提供的鼓励很少。在过去十年里，公司平均每年推出七款游戏，但在2023年只发布了三款游戏。根据Take-Two最新的财报，未来12个月只有两款新游戏发布计划，其中包括一款至少推迟了三次的星球大战手机游戏。

“我们对移动游戏的愿景是成为世界上最大的移动游戏公司，基于市场份额，” 公司发言人Alan Lewis在一封电子邮件中说道。Take-Two正在投资新的知识产权，并且拥有一个不断增长的移动广告业务，他说：“这使我们能够从几乎所有的玩家身上获利，这是与其他移动公司的区别特征。”

Take-Two是最后一家收购移动游戏公司的主要发行商之一。通过现金和股票融资的Zynga收购提供了一系列经过验证的游戏。目标是为即将到来的移动游戏的霸权做好准备。

但在疫情期间飙升到新高后，根据NewZoo的数据，整个行业2022年移动游戏收入下降了7%，预计2023年将再次下降2%。Take-Two已经下调了对Zynga今年的预期，11月份表示该部门的销售额将占总预订的49%，低于此前六个月预计的53%。

五月份，该公司报告称与Zynga相关的减值损失达4.65亿美元，反映了一些游戏前景的下滑。

英国农民和他们的羊在纽约市游行，庆祝Zynga首个重要的FarmVille发布，即2011年的FarmVille English Countryside。摄影师：Michael Loccisano/Getty ImagesZynga在游戏业的首次亮相令人振奋。FarmVille是一款让玩家经营数字农场的游戏，在2009年在Facebook上发布后迅速走红。在巅峰时期，约3200万有抱负的农场主每天都会登录。2011年，FarmVille、Words With Friends和Zynga的其他浏览器游戏占据了Facebook收入的12%，根据文件。玩家可以邀请朋友，组建小型的广告观看者军队。他们可以用FarmVille货币在游戏的杂货店购买拖拉机燃料或种子。

但投资者看不到一个可持续的商业模式，超出了波动的社交媒体或广告。而且Zynga的游戏吸引力不足以长期留住用户。该公司的首次公开募股的市值不到一些分析师所说的200亿美元的一半。在Ars Technica的一份报告中，开发人员抱怨公司专注于获取新客户并让他们花钱，使游戏变得不那么有趣。

为了应对这些担忧，Zynga开始收购被低估的游戏公司，并转向移动游戏。智能手机是该公司针对和吸引新玩家，并最终鼓励他们在游戏中购买物品的完美平台。根据NewZoo的数据，从2015年到2016年，随着智能手机的普及，移动游戏收入增加了110亿美元，达到430亿美元。

Zynga推出了Words With Friends、FarmVille的移动版本，最终还推出了赌场和益智游戏，旨在打造“永久的畅销游戏”。

与此同时，Take-Two被抛在了后面。Zelnick在10月份接受像投资一样播客采访时表示，他低估了移动游戏的重要性，而且一直专注于Take-Two在游戏机上的核心业务。

“我错过了机会，”Zelnick说。

分析师表示，Zynga在收购之前一直在挣扎，其最近的游戏未能在移动游戏爱好者中走红。根据SensorTower和data.ai的数据，如今Zynga在iOS或Android上没有一款收入最高的游戏，仅有三款游戏进入了苹果iOS商店的前50款收入最高的游戏，而这三款游戏是通过合计24亿美元收购的公司的产品：Empires & Puzzles、Match Factory!和Toon Blast。Lewis表示，后者在过去几个月内的游戏内购买增长了50%。

星球大战：猎人自2018年以来一直在开发中，由大约150人的团队负责 — 这个时间表更像是一款大型主机游戏的典型时间表。Zynga的BossAlien子公司之前只制作过手机上的赛车游戏。作为一款复杂的竞技场战斗游戏，星球大战：猎人是他们的首个如此规模的作品。在与华特迪士尼公司的多年许可协议下，星球大战：猎人必须在移动设备和任天堂Switch上运行时达到一定的质量标准。

星球大战：猎人 “在我们接近2024年日历计划发布日期之际，继续达到重要的里程碑，” Take-Two的Lewis说道，并补充说，开发团队拥有各种专业知识，包括主机游戏开发。

“移动游戏的盈利能力在很大程度上取决于游戏的规模，” Creutz说道。“与King这样的一两款非常大型的游戏不同，Zynga的游戏组合一直由大约十几款中小型游戏组成。”

Zynga的困境被*《侠盗猎车手VI》*的热情所掩盖。摄影师：Chris Delmas/AFP/Getty Images与此同时，该行业仍在应对苹果实施的隐私变更。他们允许iPhone用户阻止Zynga等公司跟踪他们的活动。这使得特别难以识别未来的玩家并用推销手段针对他们。。 许多依赖这种营销策略的公司都感到震惊。

“每个人都很担心和关注广告营销的未来，”Gossamer Consulting Group的主管、《Deconstructor of Fun》播客的主持人Eric Kress说道。“Zynga 没有准备好。他们本来会输的。Take-Two 拯救了他们。”

虽然分析师表示，苹果的举措造成的损害将持续存在，Zynga表示已调整了其用户获取策略。

但自那时起，移动游戏行业一直在不断整合。2021年，艺电以24亿美元收购了Glu Mobile，2022年Take-Two收购了Zynga，而Savvy Gaming Group在今年4月以49亿美元收购了Scopely。而在10月，微软公司完成了对Activision Blizzard Inc.的690亿美元收购，从中获得了一系列强大的移动游戏，这项交易最早是在2022年提出的。

当分析师在财报电话会议上询问Zynga时，Zelnick承认了挑战。去年底，他将移动行业描述为“疲软”。今年，他表示，这“比我们预期的更具挑战性。”

Zelnick计划将Take-Two最受欢迎的系列游戏改编成移动游戏，引发了关于《侠盗猎车手VI》智能手机版的猜测。分析师们质疑这是否可能，考虑到《星球大战》游戏的延迟。在收购之后，Zelnick预计在两年内节省1亿美元成本，并在未来获得超过5亿美元的额外收入，部分来自向Take-Two传统客户推广移动游戏。

Take-Two的好消息是，Zynga的困境被《侠盗猎车手VI》的热情所掩盖。Take-Two的股价在纽约周三收盘时比今年上涨了52%，这主要是因为有关新游戏的公告。周四中午时股价上涨了1.3%。

“股东们在问，‘Zynga怎么了，移动端怎么了？’”纽约大学商学院的讲师Joost van Dreunen说。“然后突然间，Strauss在办公室按下了大红按钮，开始发布《侠盗猎车手》的命令。”