罗马尼亚电信集团Digi有欧洲雄心-彭博社

罗马尼亚大亨佐尔坦·泰扎里（Zoltan Teszari）是该国最富有的人之一，他保持低调的形象，以至于当地报纸经常被迫使用这位亿万富翁20年前的照片。

现在，西班牙的一笔潜在交易将使这位隐居的53岁企业家的财富所在公司成为聚光灯下的焦点。

佐尔坦·泰扎里的几十年前的照片。来源：BihoreanulDigi Communications的西班牙部门有望成为该国电信业整合的最大赢家之一。Digi从在南欧国家向罗马尼亚侨民销售电话卡的小店发展成为该国第五大电信运营商，欧盟监管机构青睐该公司，根据彭博社看到的文件，该公司将获得一笔预计将大大推动其在该国增长的财富。

Digi的意外收获与法国电信公司Orange SA的本地部门和西班牙第二和第四大运营商Masmovil Ibercom SA的计划合并有关，这将使一家主要竞争对手退出市场。欧盟此前曾拒绝过这样的合并，寻求促进有利于消费者的竞争。但是，国家运营商利润下降以及迫切需要找到资金来建设5G网络可能会说服监管机构让这笔交易通过，只要这些公司承诺出售某些资产给竞争对手。随着Orange和Masmovil预计将在年底获得他们的交易批准，Digi是欧盟首选的资产收购方，并且已经达成初步协议购买这些资产，根据知情人士透露。

橙色-Masmovil合并的进展受到欧洲许多地区的密切关注，其成功可能引发一波整合潮，特别是在西班牙、意大利、法国和丹麦等竞争激烈的市场。较少的参与者可能带来改善利润率，并可能导致欧洲电信网络获得更多资金，有助于填补估计的1740亿欧元投资缺口。今年10月，沃达丰集团同意将其陷入困境的西班牙业务出售给Zegona Communications Plc，这是一家通过改革挑战性企业赚钱的投资公司。

“合并和其他潜在收购似乎将打破现状，”IDC的EMEA电信洞察主管Ahmad Latif Ali表示，并补充说，拟议的橙色-Masmovil合并对于委员会对于整合的立场来说是一次试金石。这笔交易可能为Digi带来一些关键资产，是“一个独特的机会”，也可能是“公司的一个变革时刻，”他说。

巴塞罗那的Masmovil Ibercom SA商店。摄影师：Angel Garcia/BloombergDigi的商业模式仍然主要依赖于从大型运营商租用网络连接，在罗马尼亚和西班牙已经实现增长。该公司对欧洲有更广泛的野心，计划明年进入葡萄牙和比利时市场。它已经开始在葡萄牙建设固定网络，并表示计划在2024年第二季度推出服务。在比利时，Digi去年与当地运营商Citymesh建立了合资企业，并最近签署了一项为客户提供移动服务的为期五年的漫游协议，将于明年下半年开始提供服务。

“展望2023年以后，我们很高兴地宣布我们将进军葡萄牙和比利时市场，我们的目标是复制我们的价格实惠、高质量的服务模式，从而确保我们在欧洲电信行业持续增长，” Digi首席执行官Serghei Bulgac在公司上个月的收益报告中表示。

Digi的主要市场

西班牙的增长超过了集团业绩

来源：Digi Communications

注：RGU是订户的衡量标准

尽管并非参与每一个运营的细节，但拥有Digi约60%股份的Teszari是集团的最终决策者，并且在所有重大决策中发号施令，从战略到并购，公司官员表示。Teszari很少对媒体发表讲话，拒绝就公司未来的计划发表评论。

柔道冠军

然而，很少有人能预料到集团迄今的成功。出生于1970年的Teszari出生在一个匈牙利族裔的家庭——在罗马尼亚是少数民族——Teszari最初作为一名年轻的柔道冠军在欧洲旅行，并带来一些在他所在的共产主义国家罗马尼亚难以找到的产品进行销售，比如咖啡和烟草。他将销售所得投入到一家位于教堂后院的冰淇淋店，然后投资于一家为电视公司进口设备的公司，最终创立了Digi之前的互联网、有线电视和电话业务。

直到21世纪初，Teszari亲自在罗马尼亚的基地经营这家企业，员工表示他亲力亲为且无处不在。作为一名汽车爱好者，Teszari以购买一辆红色的奥迪80而闻名于世，这在当时罗马尼亚其他人都开达奇亚（当时罗马尼亚唯一生产和销售的汽车）的情况下是一种罕见的财富展示。关于Teszari目前的下落鲜为人知，罗马尼亚媒体猜测他可能居住在匈牙利或者在罗马尼亚西部的特兰西瓦尼亚地区的拜莱菲利克斯温泉度假村附近的住所。

企业家自2015年从日常运营中退出，将掌舵权交给了现任CEO Bulgac，自那以后一直保持低调。

但在此之前，2008年，他通过收购西班牙一家为该国的罗马尼亚人提供服务的运营商的控股权，将他的电信公司带到了西班牙。当时，西班牙正经历着罗马尼亚人抵达的壮观增长，他们成为该国最大的外国群体，甚至超过摩洛哥人。这些新抵达的罗马尼亚人大多没有有效的工作许可，他们经常在水果采摘、建筑或酒店行业工作。

Digi试图让这个群体“感到宾至如归”，通过西班牙各地的便利店和企业网络向移民人口提供服务，并提供罗马尼亚语客户服务。此后，它扩大了服务范围，向西班牙客户提供更广泛的服务。Digi在今年第三季度实现了30%的营收增长，如今拥有610万客户，其中仅去年就有150万客户注册。

Digi的辉煌崛起，尤其是在过去的十年中，并非没有争议。2017年5月16日，公司股票上市后的第二天，公司宣布CEO Bulgac正接受罗马尼亚反腐败检察官的调查，并被指控洗钱。同年7月25日，公司也面临同样的指控。Bulgac后来被判无罪，但此案仍在拖延，布加勒斯特上诉法院尚未进行全面重审。

去年，西班牙Digi在其审计师KPMG表示公司未提供足够文件证明其匈牙利子公司向4iG运营商以6.25亿欧元出售的情况下，推迟了四次公布其2021年财务报表，据El Pais报道。Digi代表拒绝就推迟发表评论，但指出审计报告称4iG未“积极回应”KPMG的信息请求，以使Digi能够从停止运营中获利。

2023年6月20日，Digi在巴塞罗那的商店开业典礼。摄影师：Europa Press News/Europa Press/Getty Images然而，这一切似乎并没有阻止该公司的发展。由于低杠杆水平使其有足够的空间提供极低价格，Digi已成功在西班牙夺取了市场份额。该公司目前向市场领导者Telefonica SA支付费用，以使用后者的4G和光纤网络，并正在推出自己的网络。它为客户在新网络上提供高达40%的折扣，速度更快。

价格战？

根据摩根士丹利分析师Nawar Cristini于六月底发布的报告，包括Telefonica、Orange和Masmovil在内的大多数品牌在过去一年中不得不退出市场的低端，因为Digi将价格压低至15欧元，提供500 Mbps光纤连接和包括10GB流量和无限通话的移动套餐，这预示着即将到来的价格战。Zegona的CEO Eamonn O’Hare在接受彭博新闻采访时表示，该公司正在收购西班牙沃达丰，将通过加强其低成本品牌Lowi的5G和电视服务来与Digi展开竞争。

他说：“Digi是一个遥远的第四大玩家，它拥有一小部分市场份额，它产生了大量现金，可能会获得更多的资金，这没问题。你是一个消费者，你会选择哪个？这里是4G而没有内容的Digi，这里是带有电视和5G的Lowi品牌，价格一样。你会选择哪一个？”

Orange和Masmovil更倾向于将它们的资产（如接入光纤网络、一些固定线路客户和移动频谱许可证）出售给规模较小的竞争对手Avatel，一位熟悉交易的人士表示。Avatel是一家成立11年的电信运营商，在农村地区提供服务。但欧洲委员会已经建议Digi作为买家，Digi在西班牙拥有更多客户和更广泛的覆盖区域，这是根据彭博社看到的文件。

“考虑到可能的Masmovil合并，我们有兴趣参与解决方案，”CEO Bulgac在公司11月14日的收益电话会议上表示，拒绝透露这些购买将如何融资。

IDC的Ali表示，Digi在西班牙的大部分增长来自固定线路服务，从Orange-Masmovil购买频谱的选择可能会提升公司的移动业务。

“他们可以拥有自己的网络，并考虑在移动、固定线路和光纤之间寻找共享机会，”他说。

潜在的合并为电信运营商提供了一线希望，而他们在这个市场上一直难以获得投资回报。但是，Digi因获得关键资产的准入而变得更加强大，这引发了市场中更多失败者而不是赢家的担忧。 Telefonica可能会受到影响，因为它每年从Digi获得约3.5亿欧元的批发准入，占其股权自由现金流的约14%，这是德意志银行分析师Keval Khiroya的说法。

去年，Orange和Vodafone失去了市场份额，而Digi在同期赢得了一百多万新客户。Digi的可能性让那些记得Masmovil的故事的人感到不安。2015年，Masmovil受益于帮助其成为拥有自己频谱的移动运营商的解决方案，使其能够与Vodafone、Orange和Telefonica等更大的竞争对手竞争。Masmovil购买了Orange被委员会要求出售的光纤资产，以便收购互联网提供商Jazztel。该交易使Masmovil能够向西班牙最大城市的72万户提供光纤服务。

迪吉移动（Digi mobil）标志在马德里一家商店外。摄影师：Eduardo Parra/Europa Press/Getty Images西班牙最大的电信运营商 Telefonica 已经为潜在的麻烦做好了准备。首席运营官安赫尔·维拉（Angel Vila）上个月表示，公司已经准备好了“应急计划”和“额外的杠杆”，以应对潜在的 Orange-Masmovil 交易的补救措施的结果。

正如特萨里（Teszari）的迪吉（Digi）在西班牙电信市场掀起了风浪，对欧洲其他地区可能有所启示。

“西班牙的最大参与者希望扩大规模并征服，现在由于近年来回报不佳而收缩，”IDC 的阿里（Ali）说道。“这为现有参与者和新进入者赢得市场份额提供了机会。”