阿里巴巴做空，拼多多做多股票配对交易指向95%的收益-Bloomberg

投资者押注中国电商巨头阿里巴巴集团控股有限公司和拼多多控股有限公司股票表现出现分化的情况，今年迄今为止可能已经获得了95%的收益。

这是一种配对交易策略的回报，其中一方持有拼多多的多头头寸，同时做空阿里巴巴，不包括股息和执行成本。这项交易的盈利能力在最近几个月里获得了动力，随着拼多多超越阿里巴巴成为中国市值最高的电商公司，因为消费者涌向前者的低价平台。

配对交易策略通常涉及两个相关证券——做空其中一个，同时做多另一个。表现差距越大，交易就越有利可图。拼多多今年迄今上涨了超过80%，而阿里巴巴在美国交易中下跌了15%。随着一些人认为行业重组刚刚开始，这项交易可能还有进一步发展的空间。

一些华尔街银行也开始偏爱拼多多而不是阿里巴巴。摩根士丹利下调了对阿里巴巴的美国存托凭证的评级，从增持调整为持平，同时将拼多多列为中国在线购物行业的首选，称其“在日益根深蒂固的消费者价格敏感特征中处于最佳位置。”

“PDD在中国价值消费趋势中处于最佳位置，并将从Temu的强劲长期增长中受益，”晨星公司分析师Chelsey Tam表示。她补充说，该公司的偏好顺序是PDD、京东和阿里巴巴。