德意志银行在雷曼兄弟的ECAPS债务上取得重大胜利-彭博社

雷曼兄弟总部在2008年的纽约。

摄影师：迈克尔·纳格尔/盖蒂图片社德意志银行AG和其他持有雷曼兄弟在倒闭前发行的晦涩债券的债权人在伦敦法院获得了一次重大胜利，经过多年的纠纷后，下个月将进行首次支付。

曾被视为毫无价值并以接近零的价格出售的增强资本优先证券（ECAPS）根据英国高等法院和彭博的计算，可能支付超过3.9亿英镑（4.95亿美元），这比之前法院裁决给投资者的金额翻了一番还多。

这标志着在雷曼及其债务最终得以了结之前，还有一些最终问题需要解决。普华永道有限责任合伙公司的管理人从雷曼的英国子公司处收回了大量资金，因此谁应该首先得到支付的问题仍然存在高度争议。原本几乎没有希望收回任何资金的债权人现在却有了收益。

法官罗伯特·希尔德亚德表示：“这一判决涉及雷曼兄弟的又一篇章。这源于管理程序的不寻常情况，即导致了相当于无担保债权人要求的大量回收，而不是亏损。”

这一案件实际上是德意志银行和其他ECAPS持有人与雷曼的美国控股公司之间的对抗，后者对在这家倒闭的银行的伦敦子公司中收回的资金有竞争性要求。这两项要求都被列为次级债务，但优先债权人已经得到全额支付，还有更多资金等待发送给债权人。

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德意志银行和总部位于纽约的Whitefort Capital Management LP是ECAPS票据的一般合伙人的债权人委员会的两个成员，据知情人士透露。票据的其他投资者包括巴克莱银行，法拉隆资本管理和CarVal Investors。

去年的一场审判中，少数陷入困境的债务投资者因ECAPS索赔被发现优先于雷曼兄弟控股公司（LBHI），但有一个未解决的问题，即该索赔的法定利息。法定利息是债权人可以在他们被迟付时征收的费用，在英国，它每年累积8%。

Hildyard裁定ECAPS票据的法定利息优先于竞争债务的本金偿还，使得LBHI在收到款项时排名更低。根据周三判决前双方达成的协议和彭博计算，这一决定将增加ECAPS持有者的支付，可能增加2.21亿英镑。

根据周三发布的通知，首笔付款将于12月8日发送给ECAPS持有者。发行。

LBHI目前被设定为在其次级债务上获得较小的赔偿，但可能会寻求在英国上诉法院挑战这一决定。

是否有足够的资金支付整个索赔将取决于PwC的管理者能够从英国破产清算中收回多少资金。在判决中，Hildyard提到管理者估计剩余分配给债权人的资金在2.33亿英镑至4.9亿英镑之间。

去年，Lehman的欧洲分部在与危机时期信用违约掉期有关的长期诉讼中败诉，但PwC管理者在4月份的一份报告中表示，很可能会对这一判决提出上诉。在那个案例中取得成功可能会增加像德意志银行和LBHI这样的债权人的赔偿。