埃隆·马斯克、马克·库班支持结束美国证券交易委员会内部法官的案件 - 彭博社

对冲基金经理乔治·贾克西表示，在美国证券交易委员会询问他欺骗投资者的过程中，他超过800次表示不记得。该机构的一位法官表示，他的证词非常闪烁其词，几乎毫无价值。

十年后，贾克西可能笑到最后。

美国最高法院现在正在利用他的案件来考虑剥夺证券交易委员会的一个关键武器——即在其内部法官面前寻求数百万美元罚款的能力。法院将于周三听取论点，并可能在6月前做出裁决。

乔治·贾克西来源：乔治·贾克西贾克西是一位前华尔街经纪人和电视评论员，他成为了一场长期努力的新面孔，旨在削弱批评者称之为美国证券交易委员会在与被指控违法者交锋时拥有的不公平优势。美国证券交易委员会每年在数百起案件中使用其内部系统，即使在回应2018年在最高法院的失败后已经减少。

在埃隆·马斯克和马克·库班的支持下，贾克西主张SEC案件中的被告有权向联邦陪审团陈述自己的案情。贾克西的胜利将减少SEC施加昂贵和解的杠杆。

“对被告的影响将是显著的，”保罗·黑斯廷斯律师事务所的律师尼古拉斯·摩根说道，他曾是SEC的诉讼律师，代表马斯克、库班和其他三位与委员会发生冲突的商业领袖提交了一份友情陈述书。“潜在地，如果他们知道他们将能够向陪审团陈述自己的案情，你可能会看到更少的被告达成和解。”

根据法院的理由，此案还可能影响联邦贸易委员会，该委员会也使用内部法官。

证券交易委员会的变化场所

内部诉讼的使用量有所下降，但每年仍然有数百起

来源：证券交易委员会报告

2007年，Jarkesy成立了两个位于休斯顿的基金之一，最终从120名投资者那里筹集了2400万美元。他成为福克斯商业新闻和CNBC上的保守评论员，谈论金融市场和政府监管。

他的广播节目在至少八个市场传播，使他有机会在政治和商业方面发表意见。在一个片段中，他说美国内战是由北方各州的过度征税和他们对南方的需求驱动的。

“闪烁其词的方式”

一切都在2013年崩溃，当时证券交易委员会指控他误导投资者，说谎关于谁担任基金的首席经纪人和审计师，以及他们的投资策略和持有的资产。

Jarkesy在2014年在证券交易委员会纽约办公室进行了为期12天的听证会上作证。行政法官卡罗尔·福克斯·福拉克对他的证词印象不佳，称他“一般以闪烁其词的方式作证，没有提供任何关于他证词可靠性的保证。”

当他向证券交易委员会委员上诉时，他再次失败，他们对Jarkesy及其公司处以近100万美元的罚款。第五巡回法院撤销了这一裁决，称他有权接受陪审团审判，拜登政府将此事提交至最高法院。

Jarkesy及其盟友表示，这一过程充满了不公正。被告在行政听证会上获取证据的权利比联邦法院要少，SEC律师可以依赖第三方的“传闻”证词。上诉案件交由最初批准投诉的SEC委员会处理，情况更糟的是，SEC决定哪些案件在内部进行，亚特兰大Alston & Bird律师事务所的证券辩护律师Susan Hurd表示。

“这感觉基本上是不公平的 — 先不考虑宪法法律的所有细节 — 让SEC决定你是否得到第三修正案法官，” Hurd提到了确立联邦司法机构的宪法的一部分。

六月份，委员会在揭露执法人员不当获取了SEC总法律顾问办公室的限制记录后，放弃了其他42个案件。本月，Jarkesy提交了一项信息自由法案请求，寻求有关处理他案件的信息。

Jarkesy拒绝接受采访。一位发言人表示，他“将这段旅程视为他的爱国之旅”，并相信上诉法院的决定“洗刷了他的名誉，证明了SEC内部法庭的不公平和违宪性质。”

保护投资者

国会不断扩大符合行政听证会条件的案件类型，最近一次是在2010年。在输掉一系列内幕交易案件的陪审团审判后，SEC开始加大对行政程序的使用，其中包括2013年对达拉斯小牛队老板库班的一项裁决。

证券交易委员会在2018年最高法院裁定该委员会的法官任命违宪后再次改变了立场。现在，证券交易委员会主要使用这一系统来处理无争议的事项，包括和解。

辩护人称，公司内部法庭提供了必要的灵活性，让监管机构更好地保护投资者免受欺诈和其他滥用行为的侵害。

代表证券交易委员会的总检察长伊丽莎白·普雷洛加向大法官表示：“这反映了国会认定现有的普通法机制无法保护市场并保护投资公众的决心。”

除了裁定贾克西有权接受陪审团审判外，第五巡回法院还表示，国会违宪地赋予了证券交易委员会无限自由裁量权来决定哪些案件应该上法庭。该小组还表示，证券交易委员会法官所享有的工作保护使他们过于脱离总统的控制。

案件名称为SEC v. Jarkesy，22-859。