瑞士银行主席凯勒赫警告称，私人信贷市场正在形成泡沫-彭博社

瑞士银行董事长科尔姆·凯勒警告称，随着市场持续蓬勃发展，私人信贷中存在着越来越大的风险。

“私人信贷市场显然存在资产泡沫，”凯勒在周二于伦敦举行的FT全球银行峰会上表示。“还有许多其他资产泡沫正在酝酿。只需要一个触发信托危机的因素。”

科尔姆·凯勒摄影师：斯特凡·韦尔穆斯/彭博社随着银行在利率飙升和投资者风险偏好下降的情况下收缩，私人信贷已成为收购公司越来越受欢迎的融资工具。一些银行对这种转变感到担忧，因为承销这类贷款，然后将其出售给其他投资者，是它们的一大收入来源。

凯勒是最新一位对不断上升的风险发出警告的高管。Pimco的高管们本月早些时候表示，该市场监管不足，缺乏透明度。

监管机构也表达了类似的担忧。同样在周二的峰会上发言的欧洲央行监事会成员伊丽莎白·麦考尔表示，非银行信贷，包括私人债务，过于不透明。她补充说，监管机构应该填补监管“漏洞”，因为不断增长的市场可能构成系统性风险。

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当然，许多人对这一资产类别的前景更为乐观。在凯勒发表评论后不久，Ares Management Corp.的欧洲信贷联席主管布莱尔·雅各布森在接受彭博电视采访时驳斥了这一说法。

“私人信贷市场根本没有泡沫，”他说。“大型企业方面还有很多增长空间。”

全球私人债务资产管理

来源：Preqin Pro

*截至2023年3月

自2015年以来，私人信贷市场规模大约扩大了三倍，发展成为一个规模达1.6万亿美元的行业，包括传统的直接向中小企业放贷、收购融资以及房地产和基础设施债务。上周，私人信贷基金提供了创纪录的45亿欧元（49亿美元）贷款，支持了Adevinta ASA的收购。

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