投资者重新考虑股票投注，以应对全面的新碳法律 - 彭博社

如果到2030年全球碳价格达到每吨100美元，那么MSCI世界指数中公司一半的收益面临下降的风险。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg碳价格正在上涨。虽然没有人确切知道价格会涨到多高或者涨得有多快，但资产管理人开始评估上涨成本对其股票投资的影响。

Invesco Ltd.现在对其投资组合进行测试，涵盖了从不到每吨10美元到超过100美元的一系列碳价格。而在摩根士丹利，可持续性研究团队正在监测可能会增加公司成本的碳排放法规。与此同时，Fidelity International Ltd.已开始考虑欧洲即将实施的碳密集型进口商品税。

撇开有关ESG的政治辩论不谈，碳价格上涨对回报构成了日益严重的威胁。据Lombard Odier的研究人员估计，如果到2030年全球碳价格达到每吨100美元，那么MSCI世界指数中公司一半的收益面临下降的风险。目前，碳价格低于每吨30美元，但瑞士资产管理公司表示，欧洲对碳密集型进口商品的新关税可能会加速上涨。

欧洲所谓的碳边境调整机制（CBAM）旨在通过确保某些商品的进口受到与欧洲国内生产者支付的相同碳价格的影响，创造公平竞争环境。尽管CBAM直到2026年才完全生效，但Lombard Odier的碳解决方案负责人Lorenzo Bernasconi在一份报告中表示，CBAM可能会“促进碳价格上升并趋于收敛至欧盟水平”，欧盟的碳价格约为每吨75欧元（82美元）。

对于公司来说，这意味着潜在的双重打击，因为更高的碳价格意味着更高的运营成本，而CBAM关税意味着将碳密集型原材料进口到欧洲的费用更高。

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随着CBAM的形成，“我们开始在我们的模型中考虑这项额外税收将如何影响”未来的现金流，富达亚洲监管主管兼投资组合经理王芳在接受采访时表示。因此，她表示富达正在重新考虑是否投资于一家中国大型化肥和农药生产商，这是新进口税项的第一批行业之一。

王没有透露该公司的名称。她说，该公司基本面强劲，几乎垄断了市场，但其大部分饲料原料与煤炭精炼有关，这意味着排放较高，而该公司的大部分市场在欧洲。

CBAM正在促使其他国家考虑实施自己的措施。英国正在考虑类似的机制，而其他国家计划提高碳税，而不是让税收流向欧洲。

王表示：“我们看到全球范围内越来越多的排放交易市场，这直接给我们投资的许多公司的成本结构带来了明确的碳排放价格。”“这直接影响了我们投资的许多公司的成本结构。”

摩根士丹利亚太区（不含日本）可持续性研究负责人陈智豪表示，他和他的团队正在关注欧洲，因为如果其关税“成功实施，那么中国和日本逐渐提高碳价格将会有更多的动力。”这两个国家目前都有本地排放交易方案，尽管交易量和价格仍然相对较低。

在英威实业，该公司已经开始将一系列碳价格输入其综合投资组合，以模拟不同的未来情景，亚太区ESG客户战略负责人陈翔表示。随着亚洲的碳税和政策的推出，“投资者面临着实质性风险”，他说道。