以色列央行降息之路越来越短：彭博日程指南

以色列可能会利用市场的迅速改善，考虑在本周或明年初放宽货币政策，这一转变将取决于央行对已经遏制住与哈马斯的战争所带来的最严重经济后果的信心。

周一降息的可能性仍然很小，彭博社对所有经济学家的调查显示，基准利率将连续第四次保持在4.75%。但摩根士丹利的分析师给降息赋予了40%的概率，摩根大通银行则认为以色列央行将“比预期提前实施政策宽松措施”。

以色列半个世纪以来最严重的武装冲突已经通过瘫痪许多企业、震惊消费需求并使劳动力市场流失了大量工人，这是由于哈马斯10月7日从加沙发动袭击造成了1200人死亡。

然而，自从决策者们上次会面一个月前以来，情绪已经发生了急剧逆转，当时谢克尔正在经历近40年来最长时间的贬值。然而，战争的走向仍然难以预测，因为以色列和哈马斯之间的短暂停火将在利率会议结束后的第二天结束。

以色列已经明确表示希望继续战争，直到被美国和欧盟指定为恐怖组织的哈马斯被摧毁。根据哈马斯管理的卫生部门的数据，以色列军队对加沙的空袭和地面进攻已经造成大约15000人死亡。

“考虑到未来冲突路径的不确定性，尽管临时停火的前景存在，央行仍将保持谨慎，”包括Hande Kucuk在内的摩根士丹利经济学家在一份报告中表示。“然而，我们认为降息的可能性不可忽视。”

随着经济损失的蔓延，自以色列央行上次会议（10月23日）以来谢克尔对美元升值近9%，成为同期全球表现最佳的货币，现在降息的可能性又回来了。

战争促使央行和财政部下调了增长预期，后者正以急剧的速度增加支出，以帮助支付估计将耗资约2000亿谢克尔（540亿美元）的冲突费用。

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本周的决定将是阿米尔·亚伦连任另一个五年任期后的首次决策。在他迄今的任期内，亚伦只降息一次——在2020年新冠疫情的高峰期——此后，他主持了一轮创纪录的货币紧缩周期，将借贷成本提高至17年来的最高水平。

战争爆发后，亚伦采取了紧急措施稳定市场，并明确表示将回避降息，以避免对货币造成更大压力。谢克尔最近的反弹在很大程度上要归功于央行在10月份进行的总额达82亿美元的史无前例的干预。

“中央银行货币政策的核心是稳定谢克尔，因此重要问题是货币委员会是否认为货币稳定已经牢固，”领航资本市场宏观策略师乔纳森·卡茨说。“出于保守考虑，银行可能选择等到一月初看战争走向。”

通胀风险也可能成为暂时不降息的障碍。尽管以色列迄今为止并未出现一些早期对价格激增的预测，但前景仍然不确定。

“劳动力短缺可能抵消来自需求下降的通缩压力，限制了更深的宽松周期的空间，”包括扎利娜·阿尔博罗娃在内的巴克莱银行经济学家在一份报告中表示。