Von Selfridges bis Galeria - René Benko的长影 - 彭博社

在伦敦繁忙的牛津街上，奢侈品殿堂Selfridges的橱窗里闪耀着圣诞树挂饰和金色的圣诞人物。一块霓虹招牌向游客们呼喊“SHOWTIME!”，邀请他们在橱窗中徜徉，而背景中响起了圣诞歌曲。

对于属于René Benko颓败的Signa帝国的百货商店来说，这是一场难得一见的盛宴。

在汉瑙，今年的Galeria分店没有装饰。这是这家位于离法兰克福不远的拥有10万居民的城市的最后一个圣诞季。在过去，橱窗玻璃后曾有模型火车穿过礼物堆，而现在贴着朴素的海报，向路人宣布不到三个月后将关闭的消息。店内所有东西都必须清仓：甚至衣架和杂货桌也要出售。

11月22日的汉瑙Galeria分店。图片：Laura Malsch/Bloomberg自2020年Signa将Karstadt和Galeria Kaufhof合并为德国最大的百货公司以来，该公司经历了两次破产重整。在重组完成后，原本的170多家分店中只会剩下大约一半左右。

汉诺威市长克劳斯·卡明斯基知道填补内城空缺有多么困难：“交接钥匙后的第二天，这样的房产就会荒废。”一旦这样一个吸引人的地方空了下来，周围的商店也会陷入下行螺旋，卡明斯基说。

像Selfridges、柏林的KaDeWe、慕尼黑的Oberpollinger、汉堡的Alsterhaus和瑞士的Globus连锁店这样的豪华商店，如果Signa不得不放弃它们，很可能会找到新的投资者。“在顶级城市，零售业运转良好，”房地产经纪公司CBRE的德国零售投资主管扬·舒内尔说。

与此同时，即使在大流行病之后，小型市场的零售商仍在努力吸引游客进入内城，而空置率也在增加。“一直存在着差距，而在过去几年里这个差距进一步扩大了，”舒内尔说。

然而，即使在新冠疫情和全国封锁之前，巨大百货商店和仅以零售为导向的内城的弱点在激增的在线零售面前显而易见。卡尔斯塔特(Karstadt)之所以近20年来一直在与财务崩溃作斗争，也不是没有原因。

Signa概览

资料来源：公司注册簿，Signa

然而，尽管如此，许多德国城市仍然相信百货商店的概念，这不仅仅是因为雷内·本科和他的伟大承诺。甚至在2018年，持有意大利和荷兰百货商店股权的本科对内城在他的百货商店超级融合之后预测了一个“黄金未来”。

“一开始，人们认为Benko和Signa真的对百货商店感兴趣，并希望推动零售业发展”，德国服务业工会Verdi的零售业州专员Marcel Schäuble在谈论Signa进入Galeria后的初期时说。

在Benko用承诺来迷惑市政官员，承诺要重新振兴空荡荡的城市中心的同时，他实际上主要对肥美的地块和围绕它们开发项目感兴趣。经历了两次破产程序和大量裁员后，Galeria的员工们已经感到幻灭。“长期在公司工作的员工正在寻找其他工作。他们一次又一次地经历了被承诺的救援最终却未能兑现”，Schäuble说。

Signa的房地产帝国的账面价值达到230亿欧元，涵盖了从威尼斯的传奇鲍尔宫酒店到维也纳的柏悦酒店及其毗邻的奢华商业区Goldenes Quartier，再到纽约的装饰艺术标志克莱斯勒大厦。但是，不断上升的利率、下跌的估值以及日益枯竭的资金来源让Benko陷入困境。最近，合作投资者请来了重组专家Arndt Geiwitz，他已经成功地处理了Benko的Galeria破产案。根据《明镜》的一篇报道，上周五下午他的一家房地产公司首次申请破产。

维也纳帕克凯悦酒店的标志。照片：乔·克拉默/法新社/盖蒂图片社情况迅速发展。泰国中央集团，Signa的长期合作伙伴和合资伙伴，已经确保了对Selfridges百货业务的控制权。Chirathivat家族的零售集团宣布将继续支持所有与Signa合作经营的奢侈品商店，其中包括柏林KaDeWe，并确保它们能够继续运营。

在已经关闭的Galeria分店，各个城市正竭尽全力避免长期空置。因此，许多人最近都在寻求AIP的帮助。这家杜塞尔多夫建筑公司已经改造了多家前Galeria分店，最近是在雷克林豪森。

鲁尔区最北端的城市的Karstadt百货公司在2016年就已经关闭了。一年后，AIP接手并对百货公司进行了彻底改造。只有上世纪30年代的壮观外立面保持完好。现在内部有超市、酒店、牙医诊所和适老住房。

这是一次全面的更新，Signa的许多其他百货公司可能也需要。AIP的建筑师莱娅·舒尔策说：“单一功能，在小城市尤其长期来看可能不再适用。”

然而，在高利率和建筑成本上升的时代，对许多投资者来说，全面翻新已经不再划算。舒尔策也证实了这一点：“幸运的是，我们及时介入了雷克林豪森。”

Claus Kaminsky目前不打算依赖投资者的冒险精神来发展汉瑙。该市在宣布即将关闭的消息公布后不久，以2500万欧元的价格将Galeria地块收购给了金融投资公司Apollo。在临时使用之后，这里也将进行核心改造。“作为一个城市，我们必须亲自掌握事态，以确保整个市中心都能得到发展，”Kaminsky说。

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原文标题：Selfridges在Signa的零售崩溃中脱颖而出