哈萨克斯坦延长降息周期，即使IMF敦促谨慎 - 彭博社

阿斯塔纳的政府建筑。摄影师：Ludovic Marin/AFP/Getty Images

哈萨克斯坦连续第三次降息，继续进行了半个世纪以来最长的货币宽松政策，即使国际货币基金组织警告其不要过早放松政策。

哈萨克斯坦国家银行周五将基准利率从16%降至15.75%。彭博社对经济学家进行的调查显示，略多数人预测会下调半个百分点。

在降息决定公布的声明中，决策者没有提供明确的下一步计划。今年的通胀预测略有改善，为9.3%-10.3%，预计2024-2025年将放缓。

“基准利率的进一步决定将取决于实际通胀动态是否符合其预测轨迹，”中央银行表示。“实现5%的通胀目标需要在中期内保持适度宽松的货币条件。”

今年通胀率已经减半，但仍略高于10%，这是一个问题，因为中央银行已将进一步宽松政策视为价格增长放缓到个位数时的条件。与此同时，家庭预期的走势却与之相反，他们预计未来一年的价格增长将达到18%，是官方目标的三倍多。

在本周的一份报告中，IMF敦促当局等到“通胀接近目标并且通胀预期良好锚定”之前再进行进一步的货币宽松。

通胀威胁

哈萨克斯坦新任央行行长Timur Suleimenov对已经在月度基础上略微上升的通胀风险心存忧虑。决策者此前曾表示他们仍无法放松对消费者价格的威胁的警惕，这些价格仍受到强劲的国内需求、财政刺激以及燃料成本增加的潜在二次效应的影响。

在阿斯塔纳向议员发表讲话时，Suleimenov表示通胀可能在未来几个月内跌破10%，然后继续放缓，但速度会较慢。根据总理Alikhan Smailov的说法，甚至在今年年底之前就有可能达到个位数水平。

但在燃料价格上限取消后以及公用事业成本上涨后，家庭预期正在恶化。尽管政府计划控制支出增长，但财政政策仍可能给通胀带来压力。

高风险

“尽管宣布回归预算规则，但来自国家基金的支出增加风险仍然存在，”包括Zalina Alborova在内的巴克莱银行经济学家在一份报告中表示。“通胀风险仍然很高。”

哈萨克斯坦最近动用其石油基金购买了国有企业KazMuNayGas National Co.的股份，从这笔交易中额外获得了1.3万亿坚戈（28亿美元）用于转移至预算。

未来几个月可能仍会考虑降息，特别是在本地货币升值之后。自10月6日利率会议以来，坚戈对美元汇率已经上涨了超过4%。

上个月，央行没有直接干预货币市场，而是从石油基金出售美元以转入预算，预计本月将卸货高达14亿美元。

央行下次政策决定定于1月19日，还表示其利率走廊——由隔夜存款和贷款利率形成——将在基准利率周围保持加减一个百分点。

“尽管通货膨胀开始下降，但家庭通货膨胀预期并未呈现下降趋势，”惠誉评级本月在一份报告中表示。哈萨克斯坦的快速通货膨胀“在一定程度上反映了相对同行的较不发达的宏观经济政策框架”，该公司表示。