Bancos huyen de letras del BCRA por temor al plan de Milei: Mercado Sin Bozal - Bloomberg
Ignacio Olivera Doll, Kevin Simauchi
阿根廷银行本周决定大规模撤出几乎350亿美元的投资,这些投资是投资在中央银行以比索计价的债券上,被称为“Leliq”,而这一决定是在当选总统哈维尔·米莱宣布即将出台相关计划的一天后做出的。
这些银行过去在每次拍卖中都会续约超过100%的债券,但他们决定只续约本周二到期的债券中的40%(约2.7万亿比索),根据中央银行的数据。
“在取消汇率限制之前,有必要解决Leliq的问题”,米莱在周一的首次广播采访中说道。这位自由主义者此前已多次表示,这些债券代表着“未来的比索发行”,因此会增加通货膨胀预期。他在周一的声明,尽管没有具体细节,却加剧了银行的恐惧和对这些工具的抛弃。
银行在恐慌时去哪里
在摆脱了28天期限的债券后,银行增加了它们在1天期比索“Pases”中的头寸。“人们认为应该尽可能保持最大的流动性,并度过米莱计划缺乏明确定义的不确定性”,加利西亚银行首席经济学家迭戈·查梅迪斯在电话采访中说道。
目标是为了应对有关Leliq的官方措施,或者在最坏的情况下,人们提取比索的增加。在不到两个月的时间里,Pases在银行计息负债总额中的比例已经从30%上升到50%。
什么是成本?
银行认为投资Pases可以降低风险,因为由于其非常短期,他们可以更自由地动用资金。但作为交换,他们必须支付“机会成本”,即他们因这些工具而获得的较低回报。Leliqs目前年化收益率为133%,而Pases提供126%。“通过减少风险而造成的损失并不大”,Chameides说。
什么是风险?
在过去的一个月里,银行停止了在所谓的“有息账户”中积累来自私人部门的资金。根据央行的数据,自10月19日以来,这些账户的储蓄增长停滞不前。这表明银行可能已经开始拒绝大额存款。
现在的担忧在于,从金融系统中流出的这些比索可能被用于在平行市场购买美元。平行比索本周下跌了17%,达到每美元1005比索。
一个解除限制的专家到来了
在自由前进的地堡里,很少有人注意到上周日自由派支持者的潮汐中Demian Reidel的到来。
这位物理学家、经济学家和哈佛大学毕业的研究员,也是一名交易员,现居迈阿密,但他现在来到这个国家,与哈维尔·米莱的经济团队进行面对面的交流。
他自称为“解除限制的专家”,因为他在前总统莫里西奥·马克里的政府中担任了央行交易台的负责人。