德国的储蓄银行大力扩大利率互换的使用-彭博社

德国储蓄银行和信用合作社银行越来越多地使用利率对冲交易来减少它们的市场和利率变动风险。

根据德国央行周四发布的金融稳定报告，2022年全年，所有主要机构使用利率互换的比例有所增加。据报告显示，使用利率互换的储蓄银行比例从31%上升到38%。而信用合作社银行的比例也从9%上升到15%，不过相对比例仍然较小。

去年快速的利率上涨导致银行债券投资组合出现了高额的市场价格损失。据德国央行称，主要机构，即储蓄银行和信用合作社银行，在2022年第四季度这些损失达到了135亿欧元，占其核心资本的5.9%。

根据德国央行的说法，潜在的评估储备阻止了更高额的损失。储蓄银行和信用合作社银行在2022年全年减少了210亿欧元的潜在储备。与此同时，到2022年底，新的潜在负担达到了117亿欧元。据德国央行称，这两者的总和在2022年第四季度占其核心资本的14.2%。

此外，许多银行在全年内将证券重新分类，以避免直接减值。

主要银行将证券从流动资产转移到投资性资产。由此，2021年底投资性资产中证券的比例从14%上升到2022年底的44%，占银行账簿中所有证券的比例。在投资性资产中，只有在出现永久性减值时才需要减值。

自2023年上半年以来，据德国联邦银行称，银行的证券账户出现了复苏效应。这主要归因于拉至面值效应。据此，债券的价格在到期前期间无论在二级市场上发生了多少价格波动，最终都会收敛到偿还价格。