亨特斯为英国提供的210亿英镑刺激措施引发通货膨胀担忧-彭博社

杰里米·亨特 

摄影师：利昂·尼尔/盖蒂图片社英国财政大臣 杰里米·亨特将在下次选举前为英国经济提供210亿英镑（262亿美元）的刺激，这可能加剧通货膨胀，并促使英国央行维持高利率。

预算责任办公室表示，亨特周三提出的措施将在2025年3月至2029年结束的财政年度间平均提振经济不到0.3%。财政监察机构对通货膨胀和英国经济潜在增长率的前景比3月份更为悲观。

供需政策将使英国产出增长近0.3%

秋季声明中宣布的实际GDP影响

来源：预算责任办公室

这项刺激措施包括削减工人支付以资助国民保险的征收，这使得财政大臣面临被指责违背承诺避免刺激通货膨胀的税收削减。首相里希·苏纳克将控制通货膨胀置于首要议程，并担心不断上升的借贷成本正在伤害家庭。

“这可能意味着英国央行在明年年中不太愿意降息，并可能一直等到2024年末，正如我们预计的那样，” Capital Economics的首席英国经济学家保罗·戴尔斯表示。他表示，明年稍快的增长意味着通货膨胀将会“比原本稍高一些”。

发布在亨特秋季声明附带的文件显示，该方案将在2023-24年提供67亿英镑的刺激，明年将提供143亿英镑的增长。财政部正在放松钱包的紧绷，而英国央行正努力将通胀率从目前的4.6%降至其2%的目标。

经济学家表示，该方案可能对通胀产生轻微提振，这可能支持将利率维持在自2008年以来的最高水平的理由。尽管市场正在定价2024年中期的利率下调，但英国央行行长安德鲁·贝利表示，考虑到通胀的上行风险，现在考虑降低利率为时尚早。

预计通胀将持续高于目标至2025年

来源：预算责任办公室，英国央行

英国KPMG首席经济学家Yael Selfin表示，削减税收的雄心“是可贵的，但在债务仍在上升、通胀远高于2%的时候是不切实际的。”

预算责任办公室警告称，通胀将比其在春季预期的要强劲得多，从2023年的7.5%降至2024年的3.6%。明年的预测比其先前的预测高出近3个百分点。

措施对通胀的影响可能只是轻微的。预算责任办公室估计，由财政部方案带来的需求将在2025/26年超过供应0.1%，这是效果的高峰。

彭博经济学的看法…

“对于英国经济来说，这一政策方案可能会带来一些轻微的提振，但不足以改变通胀前景。在未来一年及以后，我们对财政监察机构的新预测仍持谨慎态度。”

—彭博经济学，丹·汉森。点击查看深度分析。

一些经济学家认为亨特的方案对通货膨胀或英国央行不构成问题。秋季声明的部分内容旨在通过激励企业投资和增加劳动力参与度的改革来提振经济的供给端。这些举措将减缓通货膨胀的威胁。

英国RSM UK的经济学家托马斯·普说，总体上，这一方案将“减轻减税会刺激需求并导致通货膨胀的风险”。“财政大臣能够减税的主要原因是他保持了部门支出的稳定，这意味着为了资助减税而实际上减少了支出。这限制了对需求和通货膨胀的总体影响。”

即使亨特努力提振供给，英国预算责任办公室对英国经济前景的评估仍然更加悲观。

它将中期潜在产出增长预测下调了0.1个百分点至1.6%，这意味着在需求刺激通货膨胀之前，经济增长速度可以较慢。这仍然比英国央行的预测乐观得多。

英国经济现在预计今年增长

GDP增长预测，年度变化

来源：预算责任办公室

预算责任办公室的预测显示未来几年英国经济将停滞不前，到2023年增长将放缓至0.6%。根据其估计，增长将保持低迷，在2024年为0.7%，然后在2025年回升至1.4%。

“财政大臣发布了一个正确关注解决英国主要经济问题——长期增长停滞的秋季声明，”经济洞察中心的首席经济学家克里斯托弗·布林说。“唯一可持续地解决这个问题的方法是提高经济的生产能力。”