医院在新冠疫情后重返市政债券市场 - 彭博社

河滨史密斯菲尔德医院设施的渲染。来源：Merge自疫情爆发以来，医院正在重返市政债券市场。

穆迪投资者服务的分析师马特·卡希尔表示，该行业目前在财务上已经“度过了低谷”，本月早些时候将非营利医院的前景展望调整为稳定，原因是费用逐渐趋于平稳，患者也开始回来接受治疗，收入逐渐增加。

穆迪公司的副总裁丹尼尔·斯坦加特表示：“来自全国各地的医疗体系正在进行交易，”他还补充说他看到了借贷需求的回升。

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根据MuniOS发布的初步债券文件显示，至少有四家医院计划在未来几周内借贷。其中包括弗吉尼亚东部的河滨健康系统计划发行2.73亿美元的债券用于新医院建设，马萨诸塞州的贝斯以色列拉赫医疗保健计划发行4亿美元的债券用于医疗记录系统，以及路易斯安那州和蒙大拿州分别计划发行2,800万美元和4,600万美元的债券和债务用于替换医院。

在应对疫情的动荡时期，包括支出激增、人员短缺和非急需手术放缓在内，医院推迟了翻新等项目。根据彭博编制的数据，用于医院的长期市政债务与一年前相比下降了约44%，而整个市政债券市场下降了3%。

近年来医院借贷放缓

长期年度市政医院债券销售

来源：彭博社

注：总额为每年11月20日前发行

“组织们希望再次花钱，”卡希尔说。在德克萨斯州和佛罗里达等快速增长的地区，“你几乎被迫”保持市场份额。

借款人正在利用收益下降以及迹象表明进一步加息可能暂停的迹象，Abrdn北美固定收益主管乔纳森·蒙迪洛表示，他对医院部门持乐观态度，称其为基本服务提供者。十年期基准市政债券收益率本月下降了67个基点。

“工资压力、人员配备问题和通货膨胀已经开始缓解，利润率和患者数量已经反弹，”他说。“尽管我们预计盈利能力在未来几年仍将低于疫情前水平，但我们认为情况将继续改善。”

一般市政债券指数本月迄今上涨约4.4%，而医院债券在同一时期上涨了5.5%，根据彭博社编制的数据。

“尽展所长”

在弗吉尼亚州，Riverside计划利用其债券销售的收益（定于11月29日定价）在怀特岛建造一家新的50张床位医院。该系统的主要医疗中心距新址约20英里，每天都在满负荷运转，根据Riverside的首席执行官兼总裁迈克尔·达西博士的说法。

“当然，利率更高，利润空间更小，尽管我们仍然做得不错，”达西在接受采访时说。“在这样的时候，你确实有义务承担风险。”

话虽如此，他认为该行业的压力不会很快减轻，包括更高的建筑成本。因此，Riverside计划通过下一个财政年度结束前每年削减约7500万美元的非劳动成本。

“当你去出售债券时，你希望展现出最好的一面，”穆迪的斯坦加特说道。“如果你可以等一年，让你的利润率稍微提高一点，更加稳定，并向投资者呈现一个更好的故事，我认为总体上，大多数组织都在这样做。”