印度尼西亚央行预计将维持利率不变-彭博社

雅加达印尼的Tanah Abang市场的购物者。

摄影师：Dimas Ardian/Bloomberg预计印度尼西亚央行将保持其基准利率不变，同时警惕可能扭转印尼盾最近涨势的外部波动。

在彭博社调查的31位经济学家中，25位预计印尼银行将在周四将七天逆回购利率保持在6%不变。其余的人看到上个月意外上调之后，还会有另外一个0.25个百分点的加息，将关键利率提高到2016年引入以来的最高水平。

随着对美联储已经达到加息周期尾声的押注推动对风险资产的偏爱，并抑制了美元的上涨，新兴市场货币本月上涨。这缓解了东南亚鹰派政策制定者的压力，正当经济增长开始受到连续加息的影响。菲律宾央行上周保持不变，泰国银行预计将在11月29日暂停。

然而，印尼盾最近的涨势可能还不足以说服印尼央行完全关闭加息之门，尤其是在周三本地货币下跌了0.9%。截至目前，本月升值约2%。

“自10月19日印尼央行意外加息以来，印尼卢比已经走强，我们怀疑目前并不需要进一步收紧政策，”巴克莱银行经济学家布莱恩·谭本周在一份报告中写道。他认为，如果美联储再次收紧政策，第一季度可能会出现25个基点的加息，“非常值得关注”。

以下是周四雅加达下午2点举行的简报中需要关注的内容：

卢比走势

东南亚最大经济体的货币出现了急剧波动，受市场风险偏好情绪的推动。卢比11月份与大多数亚洲主要货币一道走强，而上个月还是同行中最疲弱的。这种反弹也反映在主权债券上，本月迄今已有超过6亿美元的外资流入。

支撑卢比走强的因素包括出口下滑放缓，使贸易顺差达到六个月来的最高水平。蓬勃发展的旅游业也有所帮助，将上季度的经常账户赤字从22亿美元降至约9亿美元。

然而，卢比升值可能是暂时的，受美联储的利率前景和地缘政治不确定性的影响。印尼证券公司巴哈纳证券表示，如果美国国债收益率再度攀升，由于印尼相对较低的利率基数和国际收支逆差，可能会引发本地货币的另一轮抛售。

“我们仍然认为印尼央行有必要在未来几个月内加息，”巴哈纳分析师萨特里亚·桑比扬托罗和德鲁亚·奇南蒂扬表示，他们预计到2024年中期还将再次加息50个基点。

市场工具

印度尼西亚银行可能不愿将政策利率提高到创纪录的高位，因为上个季度经济增长速度为两年来最慢。佩里·瓦尔吉约（Perry Warjiyo）行长及其委员会可能希望看到他们新引入的工具在吸引外资和支持汇率方面发挥更大作用，同时谨慎地保持利率稳定。

印度尼西亚银行卢比债券的需求回升

来源：印度尼西亚银行

印度尼西亚银行美元债券（称为SVBI）的首次拍卖本周超额认购。央行出售了2.365亿美元的债券，超过了首次拍卖的2亿美元目标。自9月以来推出的卢比计价债券最长期限为12个月，最近也看到竞标上升，更多资金流入。

通胀风险

全球食品和能源成本上涨促使央行上周将2024年通胀预测提高到3.2%，这是从最初的2.8%做出的相当大的修订，接近明年1.5%-3.5%的目标上限。

有早期迹象表明可能存在价格风险。印度尼西亚10月份总体通胀率加快至2.56%，因为更昂贵的大米推动了波动性食品价格上涨至5.5%。尽管核心通胀率——BI密切监测的指标——继续下降，政府的支出激增和现金津贴可能会在年底前刺激消费需求。

“BI仍然认为美联储还没有结束加息，与此同时BI认为通货膨胀风险上升，”印尼UOB银行经济学家Enrico Tanuwidjaja表示。“因此，与我们修订后的观点一致，我们预计11月和12月将再次加息25个基点。”