美元疲软；像墨西哥比索这样的新兴市场货币在经历了动荡的一年后重新走高 - 彭博社

新兴市场货币周二上涨，受到美联储停止加息的预期支撑，但大多数拉丁美洲货币因担心最近的涨势过快而下跌。

基准MSCI新兴市场货币指数上涨0.2%，收窄了早盘涨幅，这使其成为自2017年以来表现最佳的一年。美联储最新会议纪要显示，决策者们一致同意“谨慎进行”未来的利率调整。新兴市场股票连续第二天上涨。

与此同时，阿根廷股市在周日哈维尔·米莱的决定性胜利后重新开市后大涨。资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯 表示 米莱计划让阿根廷经济美元化将给该国带来巨大提振，而汇丰控股公司 策略师 表示在美国交易的阿根廷股票可能会回升至一年高点。

自10月初以来，新兴市场货币一直在走强，因为美国通胀数据改善引发了对美联储停止加息并在2024年中期可能降息的预期。至少在拉丁美洲，这一趋势今天出现了波动。

“感恩节周，流动性不足，加上我们正接近年底，一些货币最近升值较多，这或许可以解释交易动态不佳，”法国外贸银行（Natixis）首席拉美经济学家贝尼托·贝尔贝尔说。“考虑到汇率已经强劲，而且年底将至，交易员在交易台面上没有太多可获得的。”

墨西哥比索在本交易日早些时候触及自9月以来的最高水平，但随后回落走弱，而巴西雷亚尔也从近期高位回落。智利比索则大幅走强，受益于该国铜矿出口前景改善，中国对红色金属的需求在电动汽车、太阳能电池板和电力行业的拉动下收紧。

新兴市场货币的回升发生在一个频繁出现剧烈波动的一年，这经常让交易员在中国经济增长、美联储利率转向和本地通胀路径上过早下注而措手不及。10月的数据显示美国消费者价格增长急剧放缓后，全球市场似乎达成共识，货币紧缩时代终于结束。

这使得美元本月走向一年来的最大跌幅，并增强了投资新兴市场的理由。

新兴市场领导者

今年的大部分回报来自拉美和东欧，那里的央行在过去三年中实施了一些最激进的利率上调。

波兰和匈牙利的货币自10月初以来一直是复苏的明星。华沙的选举结果将亲欧盟和财政审慎联盟重新带回执政，这有助于波兰兹罗提的表现，而通胀放缓和相对谨慎的央行宽松政策指引则支撑了福林特。

布达佩斯的决策者在周二将主要利率下调了75个基点，符合指引，抵制了政府要求更大胆降低欧盟最高借贷成本的压力。

除了这两种货币，今年一些最佳的套利回报——投资者借入美元等货币，然后投资于收益较高的国家——来自拉丁美洲。哥伦比亚比索、墨西哥比索和巴西雷亚尔每个都为投资者带来了两位数的收益，而押注土耳其里拉和马来西亚林吉特的投资损失最大。

高盛集团的策略师预计，新兴市场在2024年将继续提供有吸引力的套利回报。包括安德鲁·蒂尔顿在内的分析师在该银行的展望报告中写道，明年主权债券10%的回报中有一半将来自套利。