债券交易员获得拍卖的认可，继续推动市场上涨-彭博社

债券历史性激增获得继续的绿灯，因为一场20年期债券拍卖顺利进行，这让交易员们松了一口气。

这次拍卖的收益率略低于预期，表明需求比预期更强劲，尽管拍卖时间不寻常，正值假日缩短的周一。这是自11月9日以来首次发行的长期美国国债，当时的30年期债券拍卖产生了明显糟糕的需求指标。

20年期债券的结果公布后，长期国债出现了上涨，为160亿美元的拍卖买家带来了即时收益，收益率为4.780%。新债券的收益率比这个水平高出3个基点，其他长期收益率也随之上涨，而当天美国交易时段开始时这些收益率都有所上涨。

“对于一个紧张的市场来说，这是一次‘稳健的拍卖’，” Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示。他补充说，市场正在“集体松了口气”。30年期债券在一轮回调后下跌，使得该领域的收益率比10月的高点下降了约半个百分点。现在它已经盈利，这表明投资者不再对较低的收益率感到犹豫。

本周二，市场将面临最后一次票面供应测试，即150亿美元的10年期美国国债通胀保值证券拍卖，这是自9月以来的首次拍卖。通胀保值证券拍卖有望产生自2009年以来的最高收益率，约为2.12%。通胀保值证券的收益率较低，因为其本金会根据通胀进行调整。

债券自三月以来的最佳月份在拍卖中面临“理智检验”

在周一的拍卖之前，交易员们担心本周由于感恩节假期而缩短的时间内的糟糕销售会削弱政府债券最近的上涨势头。11月9日的300亿美元30年期债券拍卖会使市场短暂而急剧地下跌。

20年期债券产生了其他强劲的需求指标。包括外国央行在内的一群投资者——间接投标人获得了20年期债券拍卖自6月以来的最大份额。拍卖后，美国股市延续了上涨势头，标普500指数逼近自8月以来的最高点。

受放缓通胀和经济增长的迹象的刺激，交易员和投资者纷纷涌入美国政府债券市场，他们相信美联储已经停止加息，并将在明年中期开始降息。

根据彭博社编制的数据，截至上周五，美国国债本月上涨了2.6%，使其今年的亏损仅为0.2%。

美国财政部在2020年5月重新发行了20年期债券，结束了30多年的停售。直到今年，美国感恩节周从未出售过这种证券。

这些债券一直以低于其他长期到期债券的价格交易，这是需求不足的迹象。

布利克利金融集团的首席投资官彼得·布克瓦尔警告说，周一的拍卖结果并不能反映对长期债券的潜在需求。

布克瓦尔在给客户的一份备忘录中写道：“由于其有些被遗弃的地位和规模较小，我不知道如何解读拍卖结果所传达的信息。”

美国债券周三大幅上涨，将收益率拉低至数月来未曾见过的水平，因拍卖活动强劲需求表明投资者对通胀将继续放缓充满信心。

五至三十年期国债收益率当天下跌至少10个基点，此前五年期国债的拍卖表现优于预期。这笔580亿美元的拍卖以3.801%的利率中标，这是自5月以来的最低水平，此前拍卖前的交易利率为3.815%，自上周宣布拍卖以来大部分时间都超过3.86%。十年期国债收益率跌至3.79%，为7月以来的水平。

全球债券上涨势头蔓延至周四的亚洲市场，投资者为预期的美联储降息做准备。

周三五至三十年期国债收益率下跌至少10个基点，亚洲交易时段美国国债普遍保持涨势。十年期国债交易利率为3.8%，为7月以来的水平。澳大利亚和新西兰债券市场以及欧洲也出现上涨，德国十年期国债收益率创下2023年新低。