Uber的12亿美元可转换债券表明了对其的信心-彭博社

Amy Or

2023-11-21

优步科技公司的信用评级尚未达到投资级，但这家叫车巨头正试图定价其计划中的12亿美元可转换债券发行，就好像它已经达到了投资级一样。

受益于优步自10月底以来股价上涨了27%，以及上周强于预期的第三季度收益，该公司报导称，正在以0.75%至1.25%的票面利率和27.5%至32.5%的转换溢价范围发行为期五年的可转换债券。对于一个长期评级为BB-且展望积极的发行方来说，以这些条件借款将会比预期中便宜得多。

有利的定价出现在美国可转换债券的发行量虽然已接近疫情前的正常水平，但令那些期待今年迎来复兴的人感到失望的情况下。

戴华美国战略顾问公司的董事总经理Brandon Way表示：“无论是绝对还是相对来看，可转债的新发行都远低于预期。当这种情况发生时，通常第一个行动的人会获得有吸引力的定价。此外，这是一个人人都知道并个人使用的品牌，这也增加了需求。”

2023年发行超过10亿美元的公司中有一些投资级名单

来源：彭博社

相比之下，维舍国际科技公司，一家电子元件制造商，标普给予其BB+评级，于9月发行了7年期债券，票面利率为2.25%，转换溢价为20%。维舍发行可转换债券时支付给投资者的利率不仅比优步高，触发转换的门槛也相对较低。

投资级公司，如公用事业所有者南方公司在二月份以3.875%的利率定价了其17.3亿美元的两年期债券，而PPL Capital Funding Inc.的9亿美元、五年期票据发行在同一个月则携带了2.875%的票息。

以1130亿美元的市值，优步是今年最大的一家进入可转债市场的公司。其最新举措利用了最近利率下降的机会，因为市场越来越相信美联储的加息周期已经结束。

此举还抓住了市场对该公司的乐观情绪，因为该公司在本月初报告了连续第二个盈利季度。

如果最新发行成功，公司在当前利率环境下筹集额外融资的能力，并将用所得款项赎回携带7.5%票息的17.5亿美元2025年到期票据，将进一步改善其信用前景。

尽管对优步评级的升级潜力更倾向于2025年而不是明年，“这似乎只是时间问题，而非是否会发生”，彭博智库高级信用分析师罗伯特·希夫曼周一写道。

公司的流动性、获取低成本资本和改善的基本面表明，Uber的信用评级可能在未来12至24个月内继续上升，他在8月份表示。

阅读更多：Uber首席执行官达拉·科斯罗沙希谈Uber的收益、增长

现在是在美国可转换债券领域发行规模较大的时机，这是股本市场中唯一一个看起来有望实现正常年份的领域。今年迄今为止，除了Uber之外，发行规模达476亿美元，约为去年筹集金额的1.6倍，并且正在逼近疫情前平均每年筹集的500亿美元。

预期的投资级公司从高收益债券和贷款转向可转换债券的浪潮基本上未能出现。今年只有七笔定价交易筹集了超过10亿美元，包括电动汽车制造商Rivian Automotive Inc.在3月和10月发行的债券，共筹集了32.3亿美元。