美国芯片法案的成功取决于排除的材料-彭博社

台积电在凤凰城的新半导体工厂预计将获得数十亿美元的激励和税收抵免，根据芯片法案。

摄影师：Caitlin O’Hara/Bloomberg

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目前，要在规模上生产半导体，离不开氟聚合物和其他基于化学的构建模块是不可想象的。但是，美国财政部针对芯片法案制造业税收抵免的提议似乎暗示着公司应该尝试。

乔·拜登总统 签署了两党共同支持的芯片和科学法案，该法案旨在重新平衡已经变得过分依赖亚洲制造的半导体供应链，这已经变得令人担忧和危险。 过度依赖。该法律包括两个旨在鼓励公司在美国建立芯片生态系统的关键原则：由商务部监督的390亿美元直接制造激励和与生产芯片相关的资本支出的25%税收抵免。半导体材料生产商有资格申请这些补助金，预计将覆盖项目资本支出的5%至15%。 预防芯片法案资金的不当使用。然而，美国国内税收局对芯片法案税收优惠的提议规则指出，一个生产、种植或提取材料和化学品供应给先进半导体制造设施的工厂“不符合主要目的要求。” 这种不匹配正在为在半导体制造供应链中扮演低调但仍然至关重要角色的公司带来困惑和挫折。预计半导体制造商将占据芯片法案补助金的绝大部分份额，这意味着材料和零部件供应商可能会被迫争夺剩下的残羹。尽管390亿美元当然是一大笔钱，但这笔资金很可能会很快被耗尽。预计台积电将投资400亿美元在其亚利桑那州的芯片综合体。与此相比，英特尔公司 表示，它将在未来五年内投资1000亿美元，通过亚利桑那州、俄亥俄州、俄勒冈州和新墨西哥州的设施扩大其美国生产和研发能力。相比之下，税收抵免没有分配限制。

双重激励措施旨在创造一股政府资金的涨潮，使所有半导体制造企业受益，但前提是这些激励措施对所有人都是双重的。

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“国会制定的所有财政激励计划对整个生态系统都是至关重要的，”行业贸易和游说团体Semi Americas的总裁乔·斯托库纳斯在10月26日致美国参议员团的信中写道。“简单来说，虽然半导体制造商在使用材料和必需品生产半导体时应当且确实有资格获得[投资税收抵免]，但这些产品的原始制造商也应当受到激励在国内生产。如果激励措施未覆盖整个供应链，将会给将芯片制造重新引回国内的努力带来阻力。”

随着半导体变得更加复杂，材料输入也变得更加复杂。斯托库纳斯在一次采访中表示，今天的制造商利用了周期表上的80多种元素。他估计，将税收抵免扩大到包括材料供应商将每年成本增加近10亿美元，这对政府来说只是杯水车薪，但对化学和材料公司的资本配置决策将是一个改变游戏规则的因素。“如果某种材料对半导体制造至关重要，那么它应当被纳入范围，”他说。“对供应链的某一方面进行排除将对其余部分造成损害。”

Semi的信件-发送给民主党参议员罗恩·怀登和玛丽亚·坎特韦尔以及共和党参议员迈克·克拉波和特德·克鲁兹-得到了美国化学理事会、压缩气体协会以及包括晶圆处理器Entegris Inc.、离子实施技术供应商Axcelis Technologies Inc.、亨斯曼公司和聚四氟乙烯制造商化学公司在内的个别公司的联合签署。

连锁反应

化工公司在应对欧洲库存过剩和能源成本上涨时表现不佳

来源：彭博社

化学公司一直在努力应对库存过剩和欧洲能源成本上涨

“他们试图缩小范围是可以理解的。他们不希望每个生产钉子或油毡地板的人都能获得税收优惠，”化学公司政府关系高级经理玛丽·科德斯在接受采访时说。“如果你把范围定得太宽，那么每个人都会要求获得优惠，但如果你把范围定得太窄，就排除了很多供应链。列出半导体所需的材料清单是很容易的。我们为什么不试试呢？”

预计IRS将在年底前发布最终指导。如果材料供应商继续被排除在Chips法案的税收优惠之外，那么放弃的利益是有意义的，尤其是在全球经济市场疲软的情况下，对更基本的化工原料来说。

化学公司削减了全年盈利预期，上个月报告称第三季度业绩低于预期，主要是销售钛白粉的部门以及与广泛的工业市场或建筑业相关的高性能材料部分，比如电缆。该公司宣布了一项价值1亿美元的削减成本计划，其中包括关闭一家生产钛白粉的台湾工厂。

但它仍然坚持在其他地方扩大业务计划 - 目前为止。Chemours计划今年在全球范围内花费4亿美元用于资本支出，分析师们明年预计还将再投资4亿美元。

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Chemours从去年10月开始申请扩大其华盛顿工厂全氟烷氧烷（PFA）树脂设施的许可，以满足半导体制造商不断增长的需求，Chemours首席执行官马克·纽曼上个月在接受采访时表示。它仍在等待这些许可。半导体制造商使用PFA薄膜来过滤生产过程中的微观污染物。氟聚合物也是管道、管路、阀门和设备制造的储罐衬里的基本构件。“我们的PFA全球销售一空，”纽曼说。“世界需要这种产能就像昨天一样。但是要让这家工厂投产的许可过程非常痛苦。”

华盛顿州的停滞可能比一般的政府官僚主义更深层次。全氟烷氧烷物质，或PFAS，因其在环境中缓慢分解并在人体中积累导致健康问题而被称为“永久化学物质”。

PFAS是一个非常广泛的类别；几十年前，制造商淘汰了最有问题的化合物——PFOA和PFOS的生产，同时继续生产其他（行业会说是不太令人担忧的）变种，包括氟聚合物。美国环保局在三月份提出了PFAS的首个全国饮用水标准，并将PFOA和PFOS的标准设定为每万亿4部分——基本上是可以可靠测量的最低水平。该机构在2022年8月提议将其中某些化学物质指定为联邦超基金法下的有害物质。

化学公司Chemours及其前母公司杜邦公司和农业化学产品分拆公司科特瓦公司在六月同意支付12亿美元，解决了有关含有PFAS的产品的传统制造污染了美国各地城镇的供水的索赔。3M公司同意支付高达125亿美元的和解金，解决了类似的诉讼，更高的金额反映了其在历史上PFAS市场中占据的更大份额。杜邦和Chemours在2017年同意支付总共6.71亿美元，解决了代表当地居民的集体诉讼，他们称因饮用来自西弗吉尼亚工厂的污染饮用水而患病。

一个粘性的业务

Chemours的聚四氟乙烯PFA业务位于其先进性能材料部门，该部门在2021年和2022年整体增长了两位数

来源：彭博社

3M 宣布在12月份，将在2025年底之前停止所有PFAS的生产，并努力停止在其产品中使用这些化学物质。如果Chemours效仿，将不会有国内PFA生产商——这些材料目前在许多现代制造过程中经济和技术上不可替代，尽管有一些初创公司试图改变这一点。使PFAS在环境中不受欢迎的特性也使这些化学品具有很高的价值：这些是耐热、耐腐蚀和耐湿的持久化合物。Chemours表示，氟聚合物可以负责生产，并承诺到2030年至少消除其生产过程中99%的PFAS空气和水排放。如果美国真的想要建立整个半导体制造过程的国内供应链，就需要相信这家公司，或者接受在自主性和韧性方面的权衡。

Chemours在西弗吉尼亚州的现有PFA生产业务已经达到全面运营。半导体制造所需的材料纯度水平很高，不是所有生产商都能达到这些标准。如果从芯片法案的税收优惠中排除材料供应商，并减弱了投资的热情，制造商可能会被迫更多地依赖进口材料来维持其美国业务的运行。更为严重的结果是，PFA和其他关键材料根本不够用。

“我们希望扩大我们在美国的生产以满足市场需求，” 赛蒙斯（Chemours）高级性能材料业务总裁赫拉尔多·法米利亚尔在一份电子邮件声明中说道。“我们支持《芯片和科学法案》的目标和国会意图，但在支持美国制造商发展强大的国内半导体供应链方面，公共政策、监管、许可和激励缺乏凝聚力和协作。”

赛蒙斯与三井在日本有一家氟化学品生产合资企业。理论上，它可以扩大该工厂。该公司在一月份宣布在法国维勒-圣保罗工厂投资2亿美元，扩大用于储能、燃料电池和氢生产的Nafion膜的生产。赛蒙斯还在北卡罗来纳州的费耶特维尔工厂生产Nafion膜，但该公司选择在法国扩大生产，因为在那个国家对许可流程有更好的可见度，该国的运作更加联邦化，首席执行官纽曼在七月份的一次采访中表示。许可延迟“在你有如此高的增长率时是有意义的，”他说。“显然这是我们选择位置时的一个考虑因素。”

这只是拜登政府产业政策中固有的许多紧张关系之一，这一政策不仅涉及半导体，还涉及能源转型和美国制造业的复兴。纽曼说：“如果我们不建立美国工厂，就不能一直说我们想要美国的工作。”

本周图表

放缓持续

由于美国汽车工人罢工限制了汽车产量，美国工厂生产在10月份下降幅度超出预期。

来源：美联储

根据美联储本周发布的数据，美国制造业产出在10月份下降了0.7%，是自6月以来的最大跌幅。通用汽车公司、福特汽车公司和斯泰利斯公司的六周罢工严重影响了这一下降；在不计算汽车生产的情况下，制造业增长了0.1%。尽管如此，这仍然是相当微弱的增长。“货币政策收紧的影响在报告中显而易见，因为利率敏感的耐用消费品和商业设备的生产都出现了下降，”彭博经济学家斯图尔特·保罗在一份备忘录中写道。本周，底特律三大汽车制造商的工人似乎正在批准上个月由工会领导层斡旋达成的临时协议。尽管劳资协议包括25%的工资增长和恢复生活津贴，但在通用汽车公司，由于老工人抱怨缺乏养老金和退休人员医疗保健，投票结果一直悬而未决。最终，大约55%的通用汽车公司UAW成员投票赞成该合同。

交易、活跃份子和公司治理

3M公司 正在逐渐接近其医疗保健业务的分拆。该公司本周 宣布 新公司将被称为Solventum — 这是“Solving”和“Momentum”两个词的组合。3M在一份声明中表示，该业务“将密切倾听医护人员的意见，并且永远不会停止为他们解决问题 — 以及全球范围内他们改善的许多生命。”声明中还说：“作为独立的医疗保健公司在每一个成就上不断努力，无论大小，其势头都将推动它突破障碍，迈向突破。”分拆公司的名称是我非常感兴趣的一个话题，部分原因是公司为了想出这些名称而经历的曲折过程总是让我乐此不疲。3M选择Solventum比很多其他名字都要好；当然， Mondelez, Resideo 和 Tronc 已经被使用了。 西门子公司 表示已基本完成其Innomotics大型驱动器和电机业务的剥离，并且 准备进行公开上市。西门子还将评估对该部门的收购要约作为一种替代方案。彭博新闻此前曾 报道 该业务的估值可能达到30亿欧元（33亿美元）或更高。

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