澳大利亚养老基金如何成为全球力量-彭博社
Amy Bainbridge
当布鲁克菲尔德资产管理公司提出收购澳大利亚能源公用事业公司Origin Energy Ltd.时，出现了意想不到的反对声音。澳大利亚最大的养老基金AustralianSuper采取行动阻止这家加拿大投资巨头194亿澳元（124亿美元）的收购要约，称其低估了这家对澳大利亚绿色能源转型至关重要的企业价值。澳大利亚养老基金过去往往是相对被动的投资者，很少试图改变其投资企业的发展方向。AustralianSuper的积极转变表明这个快速增长的行业已经准备好在全球金融领域发挥其新的影响力。
1. 澳大利亚养老基金为什么变得更加积极表态？
澳大利亚的养老金体系拥有全球第五大的退休储蓄池，达到3.5万亿澳元，并且增长速度超过其他任何国家。近年来出现了一波并购潮，一些较大的基金吞并了表现不佳的较小竞争对手，使它们拥有了更多的影响力。AustralianSuper对Origin收购的行动被视为一个转折点。虽然澳大利亚的养老基金偶尔会在有争议的问题上采取立场，比如2020年力拓公司破坏了一个神圣的土著遗址，但它们在交易情况下往往不会施加压力，即使它们直接持有相关公司的股份。AustralianSuper曾在2018年与当地的收购公司BGH Capital合作，对抗布鲁克菲尔德在一场竞购当地医院运营商的战争中。但Origin的争夺战更加引人关注，而且涉及的资金更多。保留其对Origin的股份将有助于AustralianSuper实现其承诺，即到2050年在其投资组合中实现净零碳排放。
澳大利亚在全球范围内增长居首
2002年至2022年间最大养老体系资产变化
来源：Thinking Ahead Institute, Bloomberg
2. 澳大利亚养老基金蓬勃发展的背后是什么？
自1992年政府建立自筹退休制度以减少对政府养老金体系的依赖以来，投资规模一直在扩大。雇主必须向员工的养老金缴纳部分工资。这一比例从1992年的3%增长到11%，并将在2025年上限为12%。然后这笔钱被投资于国内外资本市场，会员依靠回报来增加他们的退休储蓄 — 目前平均每年约为8%。澳大利亚现在有2400万个账户。大多数工人最初会注册默认账户 — 也称为平衡选项 — 其中包括一系列资产的预选投资。
3. 这个体系是如何运作的？
澳大利亚的体系主要是“确定缴费”，意味着储蓄金额会被投资用于退休，而不是“确定福利”，其计算基于诸如离开职场时的最终工资等因素。许多国家，如英国和美国仍在使用确定福利，但正在向确定缴费转变。澳大利亚最大的基金，如AustralianSuper和Cbus Super，起源于工会运动。大多数最初是为特定行业设立的，如建筑、医疗保健或酒店业，但现在对任何人开放。此外还有由银行或资产管理公司运营以盈利为目的的零售养老金基金，以及少数公司和政府基金。一些人还通过自管理养老金基金来管理自己的退休储蓄。此外还有一个经过资格测试的政府养老金，作为一个安全网，用于帮助那些没有通过养老金储蓄足够资助退休的人。
| 大型参与者 | 养老金资产（澳大利亚亿美元） |
|---|---|
| 澳大利亚超级 | 300 |
| 澳大利亚退休信托 | 260 |
| 知悉超级 | 160 |
| UniSuper | 124 |
| Hostplus | 100 |
| Cbus | 85 |
| Colonial First State | 84 |
| Rest | 75 |
| HESTA | 74 |
| 来源：基金网站，SuperRatings |
4. 行业前景如何？
雇主 缴纳 在2023年6月的一年内增长了12.9%，达到了1,225亿澳元，养老金基金资产预计将在2040年达到3万亿澳元，增长可能会达到3倍之多[。这一增长得益于不断增长的移民劳动力、低失业率和上涨的工资。这种增长正在改变澳大利亚经济和资本市场的格局。虽然日本、挪威和韩国的国家养老金基金是全球最大的，但澳大利亚超级基金位居前20位。澳大利亚的养老金资产与国内生产总值的比率为124%，预计到2060年将接近250%[。大部分资金是由墨尔本管理的，而不是悉尼，悉尼是澳大利亚的金融和商业中心，因为墨尔本是工会的基地，他们早早就为所有工人争取了养老金。但是，这个行业正在变得太大，已经超出了自己的后院。澳大利亚超级和竞争对手知悉超级已在伦敦和纽约等其他金融中心开设了办事处。](https://www.aofm.gov.au/investors/wholesale-investors/investor-insights/trends-demand-ags-superannuation-sector)](https://www.superannuation.asn.au/ArticleDocuments/269/SuperStats_May23_v2.pdf.aspx?Embed=Y)
参考书架
- 关于世界缓慢燃烧养老金危机的相关快速了解，为什么法国工人反抗了一项在64岁退休的计划，以及在2022年引发了英国债券市场崩溃的养老金基金策略。
- Origin之争显示了澳大利亚超级养老金基金的崛起力量。
- 澳大利亚养老金基金资金充裕，正在关注私人市场和商业房地产。
- 关于澳大利亚集体养老金计划的入门指南。