投资者纷纷涌入市政债券市场，交易量激增 - 彭博社

投资者正涌入总值4万亿美元的市政债券市场，以利用低廉的价格。

“交易量大幅增加，因为市政债券的价格是十年来最便宜的，”摩根士丹利投资管理公司的董事总经理西蒙娜·圣地亚哥说。“人们担心如果此时不参与，就会错过以如此有吸引力的水平购买市政债券的机会。”

11月1日，交易量约为87,400，超过了一年前达到的约84,000的高点，根据市政债券监管委员会的数据。自本月初以来，交易量一直在70,000至80,000之间徘徊。

截至目前，市政债券的平均每日交易量约为51,000，接近超过2022年全年平均交易量，MSRB的数据显示。

根据MSRB的研究，高交易量与收益率上升有关。今年，市政债券收益率达到十多年来的最高水平，这促使投资者购买，尽管州和地方政府共同基金持续出现资金流出，市场与其他固定收益市场一样陷入困境。

十年期顶级市政债券收益率在10月底超过3.6%，刺激了11月初的交易热潮。这些绝对水平吸引了投资者，较软的经济数据导致债券上涨，截至周四，这种10年期收益率下降了50个基点以上，至3.1%。

同时，今年供应不足，加上年底发行季节性放缓刺激了需求。投资者通常在这个时候手头有更多现金来自票息支付，而可购买的债务却不足。

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自10月以来交易量增加也可以归因于税务损失收割 — 投资者出售价值下跌的证券并重新投资于类似的、收益更高的债券 — Western Asset Management Company 在周二发布的 报告 中表示。

‘巨大波动’

但不要被增加的交易量所迷惑，Stifel Nicolaus & Co Inc.的市政债券交易员JJ Warren说。直到上周，市场 仍在追踪其连续第二年的下滑。

“例如，当Covid爆发时，由于不确定性导致大量抛售，市场出现了巨大波动，”他说，并补充说现在“活动非常频繁。”

上个月美国 通胀 放缓可能表明 美联储 可能接近结束其加息行动。这将降低市政债券发行人的借款成本，从而可能提振债券销售。

“如果美联储开始降息，那么我们的领域将会有更多活跃的买家，因为人们将离开货币市场购买传统市政债券，我可以看到我们的交易量随着时间的推移会增加，” Santiago说。