沃尔玛向华尔街发出通知，警告通货紧缩风险 - 彭博社

沃尔玛公司今天的收益报告对迄今为止强劲的美国消费者提出了谨慎的展望。

摄影师：乔·布格利奇兹/彭博社 欢迎来到彭博监控通讯，这是每天查看彭博电视和广播旗舰晨间节目最佳访谈和见解的地方，由汤姆·基恩、乔纳森·费罗和我共同主持。如果您还不是通讯订阅者，请在这里注册。

对美国消费者的失望

如果在过去两周的动荡中我们学到了什么，那就是三件事：美联储可能已经停止加息。各类消费者都在对价格上涨表示反对。而且通货膨胀显然正在下降，至少目前是这样。

沃尔玛公司甚至在今天的收益电话会议上提出了通货紧缩的可能性，称随着购物者从仅仅抱怨价格上涨转向改变他们的行为——转向更便宜的商品或完全关闭钱包，价格可能会在2024年下降。沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼告诉彭博：“我们对消费者的态度比90天前更加谨慎。”

但这不仅仅是沃尔玛。

“几乎一致地，消费者都在对价格提出异议，”戈登·哈斯凯特的查克·格罗姆今天在监控上说道，他提到塔吉特公司和梅西百货公司等零售商也感受到了压力。

索菲·伦德-耶茨在哈格里夫斯·兰斯当表达了对目标公司昨天大涨的持久性的担忧 — 股价飙升了18% — 随着裂痕出现在零售行业的许多领域，包括曾经的奢侈品领导者。制造高级风衣的博柏利集团公布了销售警告，震惊了欧洲投资者。“这显然是今天早上的重要内容，” 伦德-耶茨说。

沃尔玛是标普500指数中表现最差的公司之一，Grom警告称该股可能会迎来一个“困难”的一天 — 尽管他表示对这家零售商的看法是多年来最乐观的。

汤姆提醒我们，没有人喜欢听到通货紧缩这个词，摩根士丹利的埃伦·森特纳提供了一些观点：价格下降，即使应用了通货紧缩这个词，有时也可能是有益的。她并不担心那种可能给经济带来痛苦的广泛通货紧缩。

“我一点也不担心商品部门，”她说。“美国的商品价格在新冠疫情爆发前几十年一直处于通货紧缩状态。这是正常的，对吧？我们一直在进口大量通货紧缩。但这是外部决定的。”

她还没有看到会使她警觉的价格收缩。

“我非常担心美国服务业出现通缩情况，对于国内确定价格而言，”她说。

她还欢迎过去两年来最高的失业救济申请数字，将其视为“正常化” — 而不是庆祝这些数字本身，而是作为劳动力市场对美联储加息政策的回应的信号。

“天哪，伙计，这正是我们一直需要的，”她说。

苹果和特斯拉；拜登和习

今天有很多值得关注的事情，包括乔·拜登总统与中国国家主席习近平在旧金山亚太经合组织峰会期间的会谈。让我们从晚餐开始。

象征意义不言而喻：苹果公司和特斯拉公司的首席执行官是昨晚习近平与一群美国企业巨头共进晚餐的重要人物。22V Research的迈克尔·赫森表示，这两家公司由于在中国的工厂和销售网络，拥有“特殊地位”。

赫森说：“他们比中国更需要中国。但是如果我们谈论苹果和特斯拉，它们对于商业界如何看待中国市场，而不仅仅是美国商业界，非常重要。”

赫森表示，习近平渴望保持外国直接投资的流动，“北京必须非常谨慎处理诸如对苹果进行潜在报复之类的事情。”

BlackRock的魏立 — 其老板拉里·芬克（Larry Fink）是习近平的客人之一 — 在围绕美中关系的情绪稍微好转时发表了类似的看法。中国本身对投资者来说仍然很困难。

“谈到中国，你和投资者以及策略家交谈，情绪仍然相当负面，”她说。“市场动态仍然相当负面。”

当然，华尔街也在寻找地缘政治信号以及商业指标。李建议拜登-习对话可能有助于在两国破裂关系下放置一个“试探性底线”。习本人暗示中国的熊猫可能会回到美国。希尔森表示，拜登再次将“独裁者”标签贴在习身上也许是不幸的，但不太可能“在中国方面产生太大影响”。

布朗大学陶布曼美国政治与政策中心的温迪·席勒表示，拜登在世界一个紧张时刻传达了“平息事态”的形象。

“俄罗斯仍然是俄罗斯，现在中东不稳定，”席勒说。“我们不需要中国的支持，可以这么说，除此之外。”

如果“独裁者”言论重新引起对拜登口无遮拦倾向的担忧，席勒表示，他在全球舞台上表现良好，尽管人们对他的年龄仍有持续的质疑 — 他将在周一年满81岁 — 进入连任竞选。

“他看起来相当不错，”她说。“我认为他说话不太像拜登，而是更像失言。”

算法和国债市场

更广泛地使用美联储的回购设施。交易的中央清算。抵押品的最低要求提高。

国债最近的波动给了比尔·达德利（Bill Dudley）的今日专栏中三项建议更加紧迫的意义，他是前纽约联邦储备银行行长和彭博观点专栏作家，这些建议是关于对市场本身进行重要结构性改变。

达德利今天在监控上说，今年国债收益率的激增只是喧闹的价格发现，随着叙事发生变化。他担心的是，如果这种动荡演变成破坏性混乱，如何处理庞大的政府债务供应的机制。

“问题更多的是，当人们突然想要抛售国债时，另一边没有足够的能力来吸收这一点，”达德利说。“我希望有一个能够处理这种冲击的国债市场，无论何时发生。”

他说，现在算法交易员处理了国债交易的大部分，提供的流动性只持续“一微秒”，因为交易已经完成。

“当事情变得可怕时，他们完全退出市场，”达德利说。“然后市场不得不去找主要经销商群体，而主要经销商群体实际上并没有为这项业务分配资本，因为大多数时候他们实际上并没有在做这个。”

更多来自监控

彭博监控 每周一至周五上午6点至9点纽约时间直播。在 彭博电视台观看，在终端上使用 TV<GO>，或在 YouTube上观看；或在 彭博广播和 RADI<GO> 上上午7点至10点收听节目。您可以 观看完整剧集并 订阅 彭博监控播客。查看GTV<GO>以查看彭博电视台上显示的所有图表。

在您的收件箱中获取彭博通讯

• 供应链 每日洞察供应链和全球贸易
• 能源日报 每日指南，了解推动全球经济的能源和大宗商品市场
• Bw 每日 独特视角，商业周刊著名记者的原创报道和深入分析，每个工作日
• 加密货币 对加密货币世界的必读内容，每周两次直接发送到您的收件箱

在 Bloomberg.com注册获取更多通讯。