《彭博社》报道：华尔街从信用不佳的汽车客户身上赚取利润，提供贷款服务

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg

嗨，我是佩奇·史密斯，一名驻纽约的银行记者。本周，我想谈谈华尔街为信用不佳的人提供汽车贷款的情况。

但首先…

本周必读新闻：

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车祸

这有点令人费解。信用状况较差的借款人经常无法偿还他们的汽车贷款。然而，投资这种次级债务的投资者——最终为这些客户提供资金的人——很少损失一分钱。我和我的同事斯科特·卡本特花了几个月的时间试图弄清楚这是如何可能的。

经过数十次采访，我们找到了乔治亚州的詹姆斯·赛勒和他的妻子珍妮丝，他们负债3万美元购买了一辆福特F-150皮卡。这笔贷款连同其他75,374笔贷款被打包成一只巨大的资产支持债券。桑坦德银行的美国分部最初预计这些客户将无法偿还42%的借款。

但是怎么会这样？消费者的生活被颠覆，他们的汽车被收回，而桑坦德却有可能赚取数十甚至数亿美元？这台精密调校的机器是如何继续运作的？

简短的答案是，这些债券被精心设计为对投资者极其安全。但为什么消费者没有类似的保护？这是一项政策选择。在次级抵押贷款引发混乱的尘埃落定后，2010年多德-弗兰克法案要求抵押贷款人检查借款人偿还住房贷款的能力。然而，如今的汽车金融公司却没有这样的义务。

新的金融监管还创建了美国消费者金融保护局，但汽车经销商——许多贷款都是在这里发放的——成功游说豁免该机构的监督。

这些豁免的结果之一是，像Silers一样的消费者在极其昂贵的汽车贷款下屈服。

Silers并不是我们接触的唯一消费者。但我们想要一种特定类型的借款人：我们可以追踪到债券的借款人。为了找到这样一个人，我们采访了17个州的40多名曾经在偿还汽车贷款方面遇到困难的消费者。

大多数人经历了汽车被收回，并不得不应对后果，有时转向GoFundMe请求帮助。一位单身母亲告诉我们，她的短途通勤变成了一个两个半小时的煎熬，因为她的车被收回。

在数百封电子邮件和数百封直接消息以及电话交流之后，我们联系上了Silers。他们与我们分享了他们的挑战，我们深入研究了这些债券。在Silers第二次破产申请后数月，包括他们的贷款在内的超过75,000笔贷款的债券结束了。客户未能偿还大约四分之一的借款。与此同时，桑坦德获得了一笔额外的1550万美元奖金，加上其标准服务费，总额为1.21亿美元。

按数字计算

• 42% 大学受教育工作者在伦敦以外地区从事非大学毕业生工作的比例，这是英国经济地理日益分化的迹象。

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新声音

“TikTok正在吞噬它们。Facebook无法控制其分发或内容。我不知道你如何能拥有竞争优势。”

Laura Martin

Needham & Co.的分析师。她是Meta Platforms Inc.唯一两位给出卖出评级的分析师之一。彭博新闻支持放大媒体平台上女性和其他少数群体高管的声音。