普京的战时经济蓬勃发展,主要部门抵制制裁 - 彭博社
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俄罗斯经济的重要部门已经适应了因乌克兰战争而实施的空前国际制裁。在某些情况下,它们已经完全从惩罚措施中恢复过来。
俄罗斯经济增长和由大量政府支出刺激的消费者需求的增长,使银行、汽车制造商和航空公司等不同企业能够在美国和欧盟的制裁下蓬勃发展。
俄罗斯联邦统计局周三晚间表示,第三季度的年增长率加快至5.5%,而上一季度为4.9%。这一数字是自十多年来最高的增长速度,除了俄罗斯解除Covid限制时的增长之外,超过了彭博社调查的所有经济学家的预期。
这种复苏显示了制裁的局限性,根据美国总统乔·拜登的说法,制裁应该使俄罗斯经济缩减一半,并将卢布变成“废墟”,以惩罚俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰。尽管欧盟在多轮制裁中削减了与俄罗斯的贸易关系,包括石油和天然气进口,但普京总统已经扩大了与中国和印度等国家的关系。
战争开始后不久,卢布达到了历史最低点,但很快恢复了。上个月,当卢布再次跌至每美元100卢布时,政府重新实施了一些外汇管制。这导致了一个转变,使该国成为上个月新兴市场中表现最佳的国家。
尽管俄罗斯迄今为止幸免于经济崩溃,但政府正在消耗其资源以维持国家支出,而外国投资者已经撤离,国内企业在国际孤立中越来越难跟上技术变革的步伐。
俄罗斯银行业是经济如何克服制裁影响的最明显例证之一。俄罗斯最大的银行,国有的Sberbank PJSC,像该国所有其他大型市场参与者一样,受到美国和欧盟的制裁,并被国际支付系统SWIFT切断,今年将以卢布创纪录的利润。
尽管受到制裁,俄罗斯银行业利润创纪录
前九个月的数据已经超过了之前整年的记录
来源:俄罗斯中央银行
注:2023年的数据包括1月至9月的时间范围
“很有可能,今年对我们来说将是历史上最成功的一年”,受到美国、欧盟和英国制裁的董事长German Gref说。
Sberbank并非个案。今年前九个月银行业的总利润已经超过了2021年的整年记录,即乌克兰战争开始前的那一年。在入侵的第一年几乎降至零后,2023年银行利润可能超过3万亿卢布(300亿欧元),俄罗斯评级机构ACRA的总经理Valery Piven表示。
经济复苏
在连续两个季度出现增长之后,俄罗斯经济几乎恢复到战前水平,从而几乎抵消了制裁的影响。
俄罗斯为此转变做出了贡献的财政刺激措施将继续,也因为俄罗斯有能力将石油出口转向其他国家,并以高于G7和欧盟设定的每桶60美元的上限价格出售原油。
能源原材料的销售为政府提供了重要的收入来源,因此尽管战争成本不断上升,但财政状况比当局预期的要好。财政部的一份文件中指出,国家支出将继续刺激经济,并且“使情况得以稳定,同时也成功迅速适应新的条件。”
仍然存在挑战。通货膨胀明显超过中央银行4%的目标,这归因于供应限制、公共支出、信贷增长和紧张的劳动力市场,这些问题又因人员涌入军队和军工行业而进一步恶化。
彭博经济学的亚历克斯·伊萨科夫表示:“高峰之后必然是低谷。”由于俄罗斯央行的基准利率目前为15%,“未来几个季度可能会迅速降低信贷供应,从而减少消费需求,可能导致劳动力市场疲软。”
填补空白
俄罗斯寻找新的进口来源或在某些情况下完全替代它们的能力是最近复苏的另一个因素,莫斯科奥地利银行的经济学家斯坦尼斯拉夫·穆拉舍夫说。
“俄罗斯经济设法采用非常不同寻常的解决方案,”他说。“我们还没有看到严重的赤字。”
俄罗斯汽车市场证明了这一点。在西方品牌大规模撤离后,汽车销量在一年多的时间里恢复到了战前水平。
俄罗斯汽车销量恢复到战前水平
但每两辆销售的汽车中就有一辆来自中国
资料来源:欧洲企业协会,Autostat
尽管销量有所恢复,但市场结构已经完全改变。现在,中国约占新车进口的80%,中国品牌在不到两年的时间里已经占据了俄罗斯整个汽车市场的一半以上,Autostat分析机构称。
意外的成功
在其航空公司被切断许多国际航线之后,俄罗斯航空公司转而开发世界上最大陆地面积的国家的新国内航线。据官方数据,他们现在已经实现了普京设定的2018年目标,即绕过莫斯科服务50%的航线,并且超过了原定的2024年目标。
俄罗斯航空业再次达到战前水平
由于国内航空公司的恢复,乘客量增加
来源:俄罗斯联邦航空运输局
尽管受到制裁的压力,国际航空运输“迅猛”发展,今年前九个月的乘客数量比去年同期增长了近30%,交通部在彭博社的询问中表示。俄罗斯与37个国家保持航班连接,有59家外国航空公司提供航班,交通部表示。
然而,该行业仍然严重依赖波音和空客飞机,并被迫寻找在国内或国外维护和保养其机队的替代方法。俄罗斯航空公司今年将其第一架喷气机送往伊朗进行维护。
尽管一些行业已经适应了限制,但根据莫斯科Finam的经济学家Olga Belenkaya的说法,生活在制裁之下对俄罗斯经济造成了成本。
“俄罗斯已经为大多数制裁找到了规避方案,但仍然会遭受损失,因为物流成本上升,设备和技术获取受限,技术解决方案的质量下降,”她说。