通货膨胀远未得到解决，Pimco的Daniel Ivascyn表示 - 彭博社

丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn），PIMCO首席投资官，在2019年于公司总部位于加利福尼亚州纽波特海滩的彭博电视采访中发表讲话。来源：凯尔·格里洛特/彭博

太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）首席投资官丹尼尔·伊瓦辛（Daniel Ivascyn）表示，由于“通胀问题远未解决”，明年债券市场面临利率削减过于倾向的风险。

伊瓦辛协助管理规模约1260亿美元的彭博收益基金（Pimco Income Fund），这是最大的主动管理债券基金。他在周二发表讲话，此前一份报告显示美国通胀上个月普遍降温。这一数据引发了一场全面的固定收益市场反弹，延续了本月国债的上涨，并推动了市场对美联储将在2024年中期转向降息的预期。

尽管对债券市场的强劲表现感到高兴，这一表现已经抹去了2023年彭博美国综合指数（US Aggregate）的下跌，但伊瓦辛警告称“通胀要真正朝着美联储的目标缓和，这将是一段坎坷的旅程”。

“朝着正确的方向前进与达到中央银行2%左右的目标是不同的，”他在加利福尼亚州纽波特海滩的彭博总部接受采访时说。

在周三的交易中，10年期国债收益率上涨了9个基点，达到4.54%，触及自去年9月以来的最低水平。最新数据表明，消费者需求在假日季节前依然坚挺，而美国生产者价格下降至自2020年以来的最低水平。

Pimco的总回报基金规模为511亿美元，在过去一个月中增长了2.2%，根据彭博社编制的数据显示，截至2023年，该基金的涨幅为1.1%。由Ivascyn与Joshua Anderson和Alfred Murata共同管理的收入基金，在过去一个月中增长了2.1%，2023年的回报率为4.9%。根据彭博社编制的数据，从三年的角度来看，其0.5%的年化增长率优于88%的竞争对手。这一回报突显了债券经理经历的艰难时期，此前市场在2022年曾经历了历史性的损失。

如果Ivascyn是正确的，债券市场的涨幅程度以及市场对美联储下一步行动可能在五月份就开始放松的猜测可能是错误的，尤其是考虑到美联储恢复价格稳定的决心。

上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示“通胀给了我们一些假象”。他补充说，美联储“将继续谨慎行事”，“同时应对被一些好几个月的数据误导的风险，以及过度紧缩的风险。”

‘热情’风险

现年54岁的伊瓦辛在Pimco工作已经25年了，他表示“明年围绕降息可能会有过多的热情存在风险。中央银行将非常谨慎地降息，除非他们看到有意义的经济疲弱，因为通胀问题远未解决。”

摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙在周二表达了同样的谨慎看法，他表示人们对短期数据反应过度，“通胀可能不会那么快消失。”

对于伊瓦辛来说，结果就是如果债券大幅上涨，他准备减少Pimco的利率敞口，因为上个月该公司“在利率上升时增加了我们的利率风险” 到了多年高点。

管理着1.74万亿美元资产的Pimco的方法是，伊瓦辛表示，该公司的方法是在两到三年的时间范围内进行审视。资产。

“短期是噪音。”

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