美元被设定为从一年来最糟糕的一天中反弹，据T. Rowe和Fidelity称 - 彭博社

可能还为时过早地宣布美元牛市结束，这是自一年多以来该货币遭遇最糟糕一天后，包括T. Rowe Price和富达国际在内的知名投资者的看法。

T. Rowe Price表示，对明年美联储降息的押注被夸大了，并预计美国的增长和相对于其他主要经济体的更高利率将支撑美元。富达国际认为，这些长期较高的美国利率可能会使经济陷入衰退，从而有利于美元。与此同时，西部资产管理公司表示，对国债和绿色美元作为世界储备货币的需求将支持美国特殊地位的论点。

“我认为我们不能宣布美元牛市结束，”富达国际新加坡投资组合经理George Efstathopoulos表示。“我们一直在减少我们的整体本币敞口”，部分原因是反映了这种观点。

尽管软通胀数据导致彭博美元指数在24小时内下跌最多一年，但许多看涨美元的人仍然坚定不移。在该报告发布后，澳大利亚元创下自一月以来最大涨幅，而欧元则在一年内迎来最大的日内波动。

指数周三保持稳定，即使投资者押注美联储将在2024年中期降息的消息传入亚洲，推动韩国韩元至印尼卢比等货币汇率上涨超过1%。美元在周四亚洲交易中对主要同行货币基本持平。

对冲基金在多头美元阵营中占据重要地位，根据彭博社编制的美国商品期货交易委员会数据显示，连续八周增加多头头寸，这是两年多来最长的连续增长周期。

当前美元疲软的情况与市场对更多美联储宽松政策的预期一致，但汇丰银行的Charlotte Ong表示，其他十国集团货币也应“随后感受到压力”，因为市场在为各自央行预期类似的鸽派转向。

“我们认为美元在2024年前仍将保持弹性，尤其是在全球增长疲软和美国收益相对坚挺的情况下。”这是总部位于伦敦的策略师的看法。

同样认同这一观点的还有T. Rowe Price，该公司认为最近对降息的狂热是错误的。

“我不认为美联储会在2024年降息，”这家管理资产规模为1.31万亿美元的资金管理公司的资本市场策略师Tim Murray在一次媒体早餐会上表示。他说，这将是美元出现“显著”疲软所需的条件，他补充说，“他们会降息的唯一原因是如果就业市场突然开始急剧疲软，但这是不太可能的。”

逆转风险

但其他人对美元走势不太乐观，并表示美元可能已经触及本周期顶部。

美国银行公司的策略师，包括Alex Cohen在内，表示美元可能会“容易受到快速仓位逆转”的影响，因为投资者认为看涨美元仓位是市场上最拥挤的交易之一。巴克莱银行、摩根士丹利和澳大利亚国民银行的策略师在最近几周警告称，对美元的押注正在变得越来越过度。与此同时，期权仓位显示出对新美元仓位的需求已经连续三个多月处于最低水平。

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“美元可能还会下跌约1%，”纽约杰富瑞有限责任公司外汇全球负责人Brad Bechtel表示。“市场看多美元，我们预计仓位再平衡将使我们在中期前走得更低一些，然后再迎来更高的行情。”

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对于像富兰克林坦普顿旗下的西部资产这样的投资者来说，忽视美元的强势可能被证明是一个错误，因为美国的特殊性继续占主导地位。随着以色列-哈马斯战争加剧中东地区的紧张局势，乌克兰持续的冲突，以及美国与中国之间持续的紧张关系，对美元的需求将保持不变。

“美元作为世界储备货币的地位，为美国提供了便利的借贷条件，美国国债被认为是世界上避险资产，尤其是在地缘政治紧张局势升级时，这些都应该消除对美国经济或金融韧性的任何疑虑，” 产品专家罗伯特·阿巴德在一份备忘录中写道。