罗森伯格认为“可怕”的抵押贷款数学将迅速降低加拿大利率 - 彭博社

大卫·罗森伯格摄影师：米沙·弗里德曼/彭博社根据经济学家大卫·罗森伯格的说法，加拿大央行将不得不比市场预期更快、更深地降息，以应对威胁该国五分之一自由收入的抵押贷款到期潮。

加拿大央行将被迫在未来12至18个月内将政策利率削减2个百分点，降至3%，这一过程将于明年第一季度开始，罗森伯格在电话采访中表示，他是罗森伯格研究公司的创始人兼总裁。

“这将比大多数人想象的要快，”罗森伯格说，他因预测2008年美国房地产市场崩盘而闻名，当时他在美林证券工作。“经济将陷入严重衰退。这将发生得很晚，他们将手忙脚乱。”

彭博社上个月对经济学家进行的调查显示，利率下调的步伐会稍慢一些。共识看法是，利率将于明年第二季度开始下调，到2025年第二季度，隔夜利率将降至3%。掉期市场正在预测到明年10月将会有三次降息。

尽管央行仍在警告其目前为5%的基准利率更可能上升而不是下降，但罗森伯格根据其他指标怀疑经济已经陷入衰退。他在周二的一份研究报告中写道，这将迫使决策者迅速行动，以应对未来几年即将到期的抵押贷款续约潮。

“加拿大即将到期的大量抵押贷款续约所涉及的宏观经济数学应该让加拿大央行感到恐慌，”罗森伯格写道。

罗森伯格写道，加拿大价值约占抵押贷款总额三分之二的贷款将在未来三年内到期，将借款人从疫情期间提供的超低利率转移到更高的利率上。根据罗森伯格的报告，这将使2024年平均每月抵押贷款支付额增加15%，到2025年增加30%，到2026年底增加45% —— 如果利率保持在当前水平。

他写道，总体而言，所有这些额外利息支付将导致到2026年底国家可支配收入减少20%。

“如果家庭被迫将更多的月收入用于抵押贷款支付，那意味着在白色商品、餐馆和度假等方面的自由支出将减少，”罗森伯格写道。“这对需求来说是一个巨大打击。”

根据该报告，即使消费者采取措施避免这些额外支付，这也只会在其他地方引发经济阻力。选择重组债务的家庭将不得不动用他们的储蓄。决定出售房屋的其他人将给已经在软化的房地产市场上施加压力，而那些别无选择只能违约的人将使加拿大银行面临损失风险。

“如果我们能做到这一点，加拿大央行的经济学家也能做到，”他补充道。“这意味着央行将需要相对较快地改变立场。”