Most-Shorted Stocks (BYND, MAXN) Outperform US Stocks - Bloomberg

S&P 500自10月27日触及近期低点以来几乎一直在上涨。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg在通胀数据出乎意料地温和之后，美国股市出现了反弹。由于空头押注失败，涨幅成为自5月以来最大。

高盛集团的空头股票篮子，其中包括Beyond Meat Inc.和Maxeon Solar Technologies Ltd.等股票，盘中飙升了多达6.8%，然后回吐了部分涨幅，仍然远远领先于S&P 500指数的2%上涨。Susquehanna International Group的衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，这种差距表明一些投资者正准备平仓空头押注，这往往会推高股价。

“随着这一动向，平仓空头押注的恐慌情绪也在蔓延，” Murphy说道。“一旦这些空头押注大多被平仓，那么这可能是一个反弹即将结束的信号。”

人们对于利率达到峰值并且美联储停止加息的押注正在增加，乐观情绪正在蔓延。过去12个交易日，S&P 500指数上涨了9%，投资者对中东冲突和美国政府关门风险置之不理。

反弹迅速且广泛：高飞股票如Microsoft Corp.和Tesla Inc.的NYFANG+指数正朝着有史以来最好的11月迈进，而亏损科技公司本月迄今上涨了11%。而Russell 2000指数正在度过一年中的最好的一天。

“害怕错过是非常强大的，”LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比在电话中说道。“通胀正在下降，市场显然正在庆祝这一点。与此同时，对抗通胀的战斗远未结束。市场仍在问，‘这会持续下去吗？’”

投资者对风险越来越舒适，推动做空者回购股票以平仓他们的空头头寸。高盛的最多做空股票篮子在过去三个月表现糟糕，因为购买那些做空者需要最长时间才能平仓的股票的策略录得了40%的亏损，抹去了从一月到七月间累积的涨幅，彭博数据显示。

牛市季节

季节性指标在11月转为看涨，在经历了三个月的看跌之后。根据LPL Financial自1950年以来编制的数据显示，11月历来是股市最强劲的月份，也是最强劲的两个和六个月期间的开始。详情请见。

但是11月也存在一些弱点。根据《股票交易者年鉴》的编辑杰弗里·赫希的说法，市场往往在月中和美国感恩节假期前横盘走势，然后在月底反弹收尾。

牛市需要动能出现并持续到年底。尽管摩根大通的一项调查显示，36%的客户计划增加股票持仓，但近70%的人不太愿意持有所谓的“七巨头”科技公司 — 苹果公司、谷歌母公司、亚马逊公司、Meta平台公司、微软、英伟达公司和特斯拉。这是因为该集团大部分公司对第四季度利润和销售的前景已经黯淡。

来源：彭博社，德意志银行标普500指数自10月27日触及近期低点以来几乎一直在上涨。德意志银行对标普500指数自1928年以来的表现进行的研究显示，10月27日历史上标志着秋季季节性疲弱的结束和假日反弹的开始。

投资者开始注意到这一点。德意志银行对自愿投资者的股权敞口的衡量上周上升到略微超重的领域，此前在中性水平以下徘徊了一个多月。这提升了基于规则和自愿投资者的股权定位整体衡量至中性水平。

“目前，积极的季节性和空头回补继续支持风险偏好条件，这得到了国泰全球X组合策略师达曼尼克·丹特斯的支持。他说：“市场继续为美联储加息周期结束做准备。”